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□ 进一步完善发行上市制度：提高主板、创业板上市标准 ，完善科创板科创属性评价标准。提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面 。明确上市时要披露分红政策 。将上市前突击“清仓式 ”分红等情形纳入发行上市负面清单。从严监管分拆上市 。严格再融资审核把关
□ 强化发行上市全链条责任：进一步压实发行人之一责任和中介机构“看门人 ”责任 ，建立中介机构“黑名单”制度 ，坚持“申报即担责 ”，严查欺诈发行等违法违规问题
□ 加大发行承销监管力度：强化新股发行询价定价配售各环节监管 ，整治高价超募、抱团压价等市场乱象 。严厉打击违规代持 、以异常价格突击入股 、利益输送等行为
◎记者 孙越
国务院日前印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称《意见》）。针对股票发行上市方面 ，《意见》从进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任 、加大发行承销监管力度三方面发力，严把发行上市准入关 。
发行上市是确保上市公司质量的“之一道防线 ” 。在业内人士看来 ，《意见》释放了进一步压实发行人之一责任和中介机构“看门人”责任 ，严查欺诈发行等违法违规问题，整治高价超募 、抱团压价等市场乱象的政策信号，这将有利于在发行上市环节形成更加有效的市场约束。
具体来看 ，在完善发行上市制度方面 ，《意见》提出，提高主板、创业板上市标准 ，完善科创板科创属性评价标准 。提高发行上市辅导质效 ，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面 。明确上市时要披露分红政策。将上市前突击“清仓式 ”分红等情形纳入发行上市负面清单 。从严监管分拆上市 。严格再融资审核把关。
“《意见》对新股发行上市各个环节全流程查缺补漏，全面升级监管 ，有利于维护资本市场良好的发行秩序和生态 ，从源头提振投资者信心，提升其获得感。 ”华金证券首席宏观经济 、金融地产分析师秦泰说 。
海通证券首席经济学家 、研究所所长荀玉根表示 ，未来 A 股发行上市监管工作中 ，将提高拟上市企业现场检查比例，加强全链条把关 ，严审重罚财务造假、欺诈发行 。这将有助于从源头提升 A 股上市公司质量 ，保护投资者权益，促进一二级市场协调平衡发展，提升资本市场服务实体经济的效率和质量。
中介机构提升执业质量“归位尽责” ，是促进资本市场高质量发展的必然要求 。《意见》提出 ，强化发行上市全链条责任，进一步压实发行人之一责任和中介机构“看门人 ”责任 ，建立中介机构“黑名单 ”制度 ，坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题 。
“这就要求券商执业理念不再是单纯地拼数量 、拼规模 、注重短期排名 ，而是追求形成专业为本、信誉为重 、责任至上 、质量制胜的执业生态。 ”一位投行人士表示 。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为 ，在当前市场形势下，中介机构尤其是投行的“看门人 ”责任更加重要和突出 。投行违法违规成本显著提升 ，将面临行政处罚、民事赔偿甚至是刑事追责。中介机构需要主动适应新形势 ，回归本源，真正发挥“看门人”作用 。
在加大发行承销监管力度方面 。《意见》提出 ，强化新股发行询价定价配售各环节监管 ，整治高价超募、抱团压价等市场乱象。严厉打击违规代持 、以异常价格突击入股 、利益输送等行为 。
“询价合规、定价合理事关投资者切身利益和市场稳定 。”开源证券副总裁兼研究所所长孙金钜认为，不合理的定价会影响市场正常运行，不利于资本市场价值发现功能的发挥。《意见》强化新股发行询价定价配售各环节监管 ，有助于进一步提升新股定价合理性。
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