交银国际：港股反弹仍将持续 但需注意非基本面因素对市场的扰动

　　交银国际发表报告指，近期港股涨势喜人 ，港股已经进入技术性牛市
，呼应该行 3 月时判断至少在未来数月反弹都将持续。此轮反弹的方向也与报告中提到的“结构角度来看：恒生科技指数 +AI 产业链 + 大宗商品，反弹角度来看地产产业链 + 中盘股
”基本也得到印证 ，该行认为港股反弹仍将持续
，但需注意非基本面因素对于市场的扰动 。

　　该行解释指，宏观政策支持的超预期叠加地产政策的转向 ，这将重新构建正循环的市场预期；中观层面来看
，中国权益市场的盈利预期有筑底迹象；资金流角度来看，回流空间仍明显；技术面而言 ，技术指标显示市场上行周期尚未走完；估值低位
，风险溢价高位，性价比高将持续吸引资金入场
。

　　交银国际指 ，资金流角度来看，回流空间仍明显
，港股成交额近两个月成交额亦出现明显放量，并超过 12 个月移动平均 ，同时南向资金延续净买入趋势
，累计净买入的幅度也自 2 月以来显著加快。

　　技术面而言，技术指标显示市场上行周期尚未走完 ，该行测算了恒生综指成分股股价高于 250 日均线的成分股占比
，该比值对于判断市场大的阶段有较好的指引作用 。当比值高于 70% 的时候往往需要提防回调来临，当比值低于 10% 的时候 ，则通常对应市场的坚实底部
。

　　该行测算结果显示
，当前读数自 2024 年 1 月末见底后逐步修复，目前仍在攀升的修复过程中 ，目前读数水平不高
，显示市场上行周期尚未走完。

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