近日，国内制浆、造纸头部企业晨鸣纸业发布 2023 年报显示，报告期内 ，实现营业收入 266.09 亿元 ，同比下降 16.86%；归母净利润 -12.81 亿元，同比下降 776.89%；归母扣非净利润 -19.42 亿元 ，同比下降 437.30%。这是晨鸣纸业上市 24 年来首次出现亏损 。
成立于 1993 年的晨鸣纸业 ，目前是全国唯一一家 A、B 、H 三种股票上市公司，进入中国企业 500 强和世界纸业 10 强 。同时 ，其也是国内造纸行业中产品种类最多 、最齐全的企业 ，产品系列涵盖文化纸、白卡纸 、铜版纸 、复印纸、生活纸 、热敏纸等，主要产品市场占有率均位居全国前列。
“2023 年行业新增产能 300 余万吨 ，产能集中投放导致供给增加 ，同时受下游需求偏弱的影响，整体纸品毛利下降 。” 晨鸣纸业董事长陈洪国在 4 月 7 日的线上业绩会现场介绍 ，去年木片 、原煤、化工等原材料价格也在上涨 ，严重挤压盈利空间 。
陈洪国称，依赖下游消费的白卡纸价格下滑较大，出现了“价格 、成本倒挂 ”的极端情况 ，公司拥有白卡纸产能 220 万吨 ，约占公司总体产能的三分之一，对盈利情况影响较大。
白卡纸 ，坚挺厚实 、定量较大的厚纸 ，主要用途为印刷名片、证书 、请柬 、封皮、月份台历以及邮政明信片等 。
在上个周期，消费升级、白板替代 、限塑令三重作用下 ，白卡纸需求大幅反弹 ，晨鸣等大型纸企纷纷提价，量价齐升曾助力其业绩上涨 。
数据显示 ，自 2021 年 3 月起 ，白卡纸价格进入下行周期。据卓创资讯发布最新报告显示，2023 年以来 ，白卡纸价格整体低于成本线以下波动 ，企业盈利较弱 。今年年后，白卡纸成本在主要原料木浆价格震荡上涨影响下继续上涨 。
为稳定利润空间，今年以来 ，造纸行业已经开启多轮提价行动。晨鸣纸业 、太阳纸业等头部纸企宣布 ，自 2 月 1 日起，将文化纸产品价格上调 100 元 / 吨 ，自 3 月 1 日起 ，文化纸产品价格在 2 月份涨价基础上再次调涨 200 元 / 吨 。继两次提价行动后，三大头部纸企晨鸣纸业、太阳纸业和 APP（金光纸业）在内的白卡纸企业自 4 月 1 日起开始新一轮提价 ，本轮提价幅度在 100 元 / 吨至 200 元 / 吨 。
市场层面 ，2023 年，国内白卡纸产能同比增长 11.21% ，市场仍处于扩张期。需求未见明显转好 ，新进入纸厂或低价铺货以争夺市场份额，或导致价格仍有下调空间。
“严控资本性开支的前提下 ，加大对现有设备的升级改造 ，提高资产使用效率，提升产能利用率 。 ” 为保住盈利空间，陈洪国称 ，还将加大液包卡 、食品卡 、铜版卡等的推广和增量工作 ，改善产品结构等，提升公司盈利能力 。
改善产品结构、提升利润的同时 ，晨鸣纸业还有化债难题待解。据 wind 金融终端显示 ，晨鸣纸业流动负债合计 497.78 亿元，期末现金余额为 7.64 亿元 ，短期内偿债压力较大 。
据蓝鲸财经不完全统计 ，近两年，晨鸣纸业已先后变现山东晨鸣一厂土地及厂房 、武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司 65.21% 股权 、控股子公司寿光美伦持有金信期货 35.4331% 股权、御景酒店 90.05% 股权等多项资产 。
“未来公司将进一步聚焦制浆造纸主业。 ”陈洪国在现场表示 ，将通过持续压缩类金融业务 、剥离非主业资产的方式回笼资金 ，压降负债规模，并降低财务成本 。
值得注意的是 ，现场有线上投资人向其管理层提问 ，“贵公司董事在股价 5 元左右的时候还在减持公司股份，是否涉及低买高卖” 。
2023 年 3 月 7 日，晨鸣纸业发布《本次相关内幕知情人买卖股票情况的自查报告》称 ，自 2022 年 9 月 6 日至 2023 年 1 月 4 日 ，包括副董事长胡长青 、董事兼总经理李峰、董事兼副总经理李伟先在内的 7 位董高监，共计减持公司股票 341.97 万股。
对此 ，陈洪国今天在线上回应称 ，公司董事在 2022 年 8 月减持部分公司股票，是股东个人资金需求的正常减持行为 。在被问及“公司大股东及管理层是否增持以提振信心 ”时 ，晨鸣纸业管理层并未作出正面回应 。
（文章来源：蓝鲸财经）
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