豆粕 - 豆粕库存出现持续攀升的趋势，供给将明显宽松

　　周五美豆上涨 -0.95% ，美豆粕上涨 -0.16%，隔夜豆粕上涨了 0.09%
，南美大豆收割接近尾声，市场关注热点有所转弱 。不过上周巴西修改国内税收抵免政策 ，或导致巴西销售放缓
，促进美豆的出口，美豆短期有所企稳
。周三美国农业部发布供需报告 ，调低了 2023/24 年度美国大豆压榨
，同时将巴西大豆产量调低 100 万吨。报告总体调整幅度有限，对盘面影响有限 。后期关注天气对美豆的进一步影响。国内豆粕方面 ，随着到港大豆逐渐增多后库存攀升
，部分油厂在完成季节性检修后保持较高的开机率，大豆压榨量已经攀升至每周 200 万吨的较高水平 ，豆粕产量亦较大
，增加数量超过下游饲料养殖企业提货数量，豆粕库存出现持续攀升的趋势
。豆粕库存已经连续 9 周增长 ，较过去三年均值还高，处于历史同期较高水平。在近期大豆集中到港
，油厂开机率持续维持高位的情况下，豆粕供给将明显宽松 ，部分油厂后期可能出现胀库 。盘面来看
，豆粕震荡，国内供应增加压制价格
。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

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　　助理研究员：李秋荣

　　期货从业资格号： F03101823

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