半导体行业迎来涨价潮，机构长期看好国产替代潜力和增长空间，可持续关注半导体 ETF（512480）的布局机会

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　　6 月 18 日
，半导体 ETF（512480）收平，成交额 10.28 亿元 ，十大重仓股 8 只上涨 。

　　消息面上
，昨日，台积电传出涨价计划 ，提振市场情绪
。据媒体消息，这家全球晶圆代工龙头将针对 3nm、5nm 先进制程和先进封装执行价格调涨。其中
，台积电 3nm 代工报价涨幅或在 5% 以上，而先进封装明年年度报价涨幅在 10%—20% 。有机构跟进预计 ，华虹半导体下半年或将涨价 10%
，结束两年跌势
。

　　价格一向是供需变化的指标。此前存储芯片主流厂商亦传出涨价消息，主要原因系产能售罄 。根据业内人士观点 ，芯片复苏的周期一向是从从存储开始
，再到数字电路，进而传递至模拟电路
。存储从去年四季度开始已经传出两波涨价信号 ，数字领域也在跟进复苏
，这一传导路径似乎正在推进。

　　季报显示，今年一季度中芯国际和华虹公司的产能利用率已经出现大幅提升 。在今年一季报中 ，中芯国际提到
，其一季度产能利用率为 80.8%，环比提升 4 个百分点。而华虹公司当季产能利用率更是达到 91.7% ，环比增加 7.6 个百分点
。在业内看来，产能利用率环比增加
，说明需求端呈现复苏迹象。

　　从销售端的数据来看，复苏的过程更为明确 。半导体作为周期性行业 ，经历 2 年多去库存
，从谷底的供过于求局面，开始逐渐转向复苏的过渡阶段 ，目前已经连续实现正增长
，中国地区的增速高于全球
。

　　中信证券预计，全年半导体市场规模实现稳健增长；同时目前低端产品开始涨价 ，有望扩散至全行业；未来先进封装发展趋势明确
，当前布局领先厂商有望深度受益。

　　中信证券分析，2023 年 ，全球半导体产业经历长达一整年的低迷
，高库存 、低需求
、减投资和降产能等操作一直在各个子板块轮动，自 23Q4 开始看到新一轮景气周期的曙光；SIA 预计全球半导体市场规模 2024 年同比将提升 13.1% 至 5884 亿美元 ，创历史新高，证明全球半导体市场正在逐步复苏 。

　　国联安半导体 ETF（512480）基金经理黄欣表示
，尽管我们可能无法预测所有应用场景，但基于电子科技的不断发展 ，对半导体芯片和算力的需求将持续增长
。因此
，尽管半导体产业具有一定的周期性特征，它依然是一个长期看好的行业。对于个人投资者而言 ，由于信息不对称
，则更应该注重长期视角，看好国产半导体的替代潜力和整个行业的增长空间 。

　　关于目前半导体板块的估值水平 ，黄欣指出
，经过过去三年的调整，估值已处于历史低位 ，性价比较高
。以中证全指半导体指数为例
，截至 2024.6.14，市净率仅为 3.9 倍 ，处于近五年较低水平，具有较大吸引力。

　　半导体 ETF（代码 512480）基金规模较大
，交易活跃，流动性好 ，即使在市场调整后
，规模仍超过 200 亿，日成交量可达数亿 ，活跃时可达数十亿 。高流动性的基金产品适合个人投资者通过二级市场交易
，且管理费率低于主动管理基金，长期持有者可节省大量管理费用
。

　　综合来看 ，国产替代叠加景气复苏
，可以持续关注半导体 ETF（512480）的布局机会。半导体 ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的 4 只半导体主题指数中 ，成立时间最长、总市值更大 、成分股只数最多
，且近十年换手率更高的一只指数 。半导体 ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的 ETF 产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。

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