两年巨亏 100 亿，万家基金“赌性”十足

　　目前 ，在全市场 7517 只混合型基金和 929 只股票型基金中
，近一年收益率 TOP5 全被万家基金旗下产品包揽 。近一年，万家精选 A 收益率 41.09% 、万家精选 C 收益率 40.25%
、万家新利灵活收益率 39.54%、万家宏观择时 A 收益率 38.92% 、万家宏观择时 C 收益率 38.24%……

　　这个收益率与近一年美股纳斯达克指数涨幅差不多了 ，也是近两年公募基金产品中难得看到大面积飘红的基金
，有必要研究一下万家基金与其他基金公司的不同之处
。

　　含煤量超高，姜还是老的辣

　　万家精选
、万家新利灵活、万家宏观择时这三只逆市飘红的基金 ，都是行业“老将 ” 、万家“新人
”黄海所管理的产品。

　　称其为行业“老将”是因为黄海从 2000 年就开始在资管行业工作，曾在申银万国担任策略研究员、华宝信托担任投资经理
、中银国际担任投资主办人
，2020 年才加入万家基金担任基金经理，至今其担任基金经理时间仅为 3 年 279 天 。

　　正是在万家基金担任基金经理的这三年多时间，黄海所管理的几只产品不仅跑出了远超大盘及同行的超额收益 ，还包揽近一年国内偏股基金收益率前五
。

　　实际上 ，黄海在万家基金开始担任基金经理的时间点并不占优势
，目前市面上很多那个时候发售的基金已经亏得一塌糊涂，而他管理的产品不仅没亏 ，还获得了更高超 94% 的回报。

　　原因无他
，反其道而行是关键！

　　当其他诸如张坤、刘彦春 、冯明远
、蔡蒿松、王宗合等“顶流”重仓押注白酒 、新能源
、半导体的时候，黄海默默的持有了一堆煤炭股 ，然后静待花开，终于惊艳众人 。

　　（万家宏观择时最新重仓股）

　　（万家精选最新重仓股）

　　虽然黄海管理的这三只产品在过去三年获得了超高的超额回报
，但也有投资者担心会重蹈张坤、刘彦春 、冯明远等人的覆辙，过度依赖单一行业一时的周期红利 ，然后陷入持续亏损的状态。

　　这倒确实是事实 ，如果不能根据宏观变动及时择时调仓
，那么最后大概率也就成了前两年的各种白酒基金
、新能源基金、光伏基金了，这几年的前车之鉴太多了！

　　但是 ，不管怎样，黄海管理的这三只产品过去三年还是为基民赚了大概 6 个多亿的利润
，同期管理费收入不到 1 个亿
。

　　拥有“冠军基 ”

　　万家基金 2 年仍亏超百亿

　　虽然万家基金因为黄海管理的几只产品，包揽了近一年偏股基金前五 ，但是万家基金近两年甚至近三年也还是逃不掉巨额亏损的“命运
”。

　　前两天
，锐眼哥在胡昕炜那篇文末给大家算了一下，近三年 ，刘彦春 、张坤
、胡昕炜、朱少醒 4 大“顶流”合计亏损超 1241 亿
，他们分别所在的景顺长城 、易方达、汇添富
、富国四家基金公司合计亏损超 4276 亿 。

　　这个数字实在太过让人震惊，目前总共有 211 家基金公司 ，仅这四家就亏损超 4200 亿
，过去三年整个公募基金行业到底亏了基民多少钱？

　　今天说的万家基金，无论管理规模还是旗下基金经理似乎都没有这四家有名 ，但是它近三年也同样巨亏
，近三年合计亏损 8.39 亿，近两年则合计亏损超 102 亿！

　　比较而言
，两年亏损超 102 亿的万家基金好太多了，但是 ，对于基民来说
，把钱交给基金公司仅仅是为了亏的少一点吗？

　　显然不是！

　　万家基金这几年虽然有黄海这样的行业“老将”托底，但奈何杯水车薪 ，黄海管理的三只产品近三年疯狂的“怼 ”煤炭股
，更高获得了超 90% 的收益率，相对市场的相对收益率则超 1 倍 ，但也只贡献了 6 亿左右的利润
，而万家基金近两年的亏损就超百亿
。

　　这就叫做，有“天兵”助阵也没用 ，更何况黄海到底是不是“天兵
”还有待验证。

　　黄兴亮一人亏超 90 亿

　　黄海是不是“天兵”确实还需要更多的时间来验证
，但万家基金旗下有一员“猛将 ”绝对不需要再验证了，他就是万家基金权益类旗舰产品万家行业优先的掌舵人黄兴亮 。

　　黄兴亮有多“猛
”？

　　过去两年 ，万家基金旗下 292 只产品、40 个基金经理合起来整体才亏损 102 亿左右，而黄兴亮所管理的 7 只产品就亏损超 91 亿
，是一人可单挑公司的存在！

　　截至目前，黄兴亮所管理的产品 ，无论是近一个月 、近三个月
、近一年、近两年
，收益率均无一飘红，且近一年表现几乎全部亏损超 30%
。

　　其中，除万家科创板 2 年定开近三年亏损小于 50% 外 ，其余 6 只产品亏损幅度均大于 50%。

　　近三年
，万家科创板 2 年定开亏损 37.27%，万家全球成长一年期持有（2021 年 9 月 22 日成立）亏损 55.40% ，万家创业板 2 年定开亏损 53.04%
，万家自主创新亏损 56.21%，万家科技创新亏损 52.3% ，万家经济新动能亏损 56.11%，万家行业优先亏损 55.94% 。

　　对于万家基金来说 ，黄兴亮这样的“猛将 ”制造的亏损
，需要多少黄海那样的“天兵
”才能弥补？

　　不过，对于万家基金来说 ，可能黄兴亮才是“公司好员工”
。黄海虽然给基民创造了 6 亿的利润和财富
，却只给万家基金带来了不到 1 亿的管理费，而黄兴亮虽然亏掉基民 90 多亿但却给万家基金创造了超 10 亿的管理费收入。

　　这里面，锐眼哥最想不通的就是 ，黄兴亮管理的万家全球成长一年持有基金在过去 3 年怎么还会亏那么多
，亏损超 55% 。代表全球成长的不就是美股的纳斯达克吗，只要重仓纳斯达克那几个大公司 ，这几年收益怎么也超过黄海的那一堆煤炭股了吧？

　　但是，黄兴亮就要“自作聪明”
，在全球去精选个股，拿了一把不是全球任何行业头部公司的股票
。

　　有一种更合理的解释，黄兴亮这种基金经理就是来收管理费的 ，管理费收的多
，自己奖金就多！

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