进口周评 | 日耗回升库存高企，进口煤价走势低迷

　　来源：易煤资讯

　　一 、海外市场概况：市场情绪依旧低迷
，国际煤价以跌为主 

　　本周市场采购积极性不强，市场成交数量不多 ，国际煤价以跌为主。需求端，中国观望情绪依旧较强
，煤炭高库存打击贸易商囤货情绪；供应端，印尼主产区受持续性降水天气影响 ，供应略有减量
，南非铁路 7 月下旬将年检，南非煤炭出口预计将有减量 。

　　国际主要煤炭还盘价格表现为：

　　印尼中高卡煤方面 ，中国和印度观望情绪较浓
，印尼报价继续下移，印尼煤 Nar4500K 的巴拿马型船 FOB 报价大致 70-71 美元 / 吨
。

　　印尼低卡煤方面 ，现货市场情绪依旧疲软
，印尼部分主产区仍受降水天气影响，市场报价小幅下滑 ，印尼煤 Nar3800K 巴拿马型船 FOB 报价为 54-55 美元 / 吨。

　　澳洲煤方面
，中国整体拿货意愿不高，高灰煤价稳中略降 ，日本整体用电需求回升，煤炭采购意愿有所回升
，澳洲高卡煤价小幅抬升 。澳煤 Nar5500K 的 FOB 报价大致为 88-90 美元 / 吨。

　　二
、国际海运市场概况：运输需求不佳，回国运价回落

　　印尼回国方面 ，国内煤炭采购需求疲软
，煤炭运输货盘减少，南美粮商和镍矿出货均放缓 ，市场可用运力充足
，回国运价小幅回落
。截至 7 月 5 日，巴拿马型船从南加回国即期运价 8.0 美元 / 吨 ，较上期 -0.4 美元 / 吨；灵便型船从南加到上海运价报 11.4 美元 / 吨
，到广州约 10.4 元 / 吨，分别较上期 -0.4 元 / 吨。澳洲回国方面 ，周初
，远程矿航线运输需求增加，运价反弹 ，周中之后，西澳矿山出货放缓
，远程矿航线降温，运价回落明显 。截至 7 月 5 日 ，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报 15.5 美元 / 吨
，较上期 -0.2 美元 / 吨
。

　　三、国内进口市场概况：市场货源较为充足，进口煤价再度承压

　　本周进口市场情绪再度走弱 ，进口贸易商出货意愿较浓
，进口煤价承压下滑。本周沿海省份日耗向上修复明显，长江下游地区在出梅后遭受高温扰动 ，截至 7 月 4 日
，沿海 8 省日耗为 220.9 万吨，周环比 +13.0% ，而沿海 8 省库存去化幅度较小
，沿海 8 省库存为 3745.90 万吨，周环比 -2.0% 。当前电厂维持刚需采购 ，大部分电厂招收 8 月货盘，电厂库存均较为充裕
，整体接货意愿一般
。贸易商手中货源较为充裕，港口库存基本满库 ，市场投机氛围减弱
，部分贸易商降价出货意愿较浓，本周印尼矿方报价松动叠加运价下滑 ，进口贸易商采购成本下滑但仍难盈利。本周印尼 Nar3800K 的 8 月货盘的 FOB 投标价约为 54-55 美元 / 吨 。

　　截至 7 月 5 日
，5500K 华东和华南到岸价均 102.5 美元 / 吨，较上期下跌 0.80 美元 / 吨 ，国内煤价低 15-30 元 / 吨；4500K 华东和华南到岸价均为 80.50 美元 / 吨
，较上期下跌 1.40 美元 / 吨，较国内煤价低 5 -20 元 / 吨；3800K 华东和华南到岸价均为 62.50 美元 / 吨 ，较上期下跌 1.40 美元 / 吨
，较国内煤价低 30-45 元 / 吨
。（理论测算，仅供参考）

　　四 、进口市场展望：高温天气助力日耗上行，高库存依旧限制煤价反弹

　　近期 ，江南和华南仍受持续性高温天气扰动
，更高气温一般为 35~38℃，沿海 8 省日耗预计继续震荡上行。当前港口和电厂高库存问题仍在 ，港口煤炭库存地销不畅
，华东和华南库存依旧满库，卸货条件趋严 ，整体市场氛围较为悲观
，进口贸易商投机囤货需求明显下滑，但限制煤炭进口属于谣传 。接下来 ，华东和华南地区将会面临高日耗高库存问题，当前电厂库存充足但仍有刚需采购意愿
，库存高企将会限制煤炭价格反弹，预计进口煤价短期窄幅震荡
。

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