被中央汇金持续买入，大盘 ETF 为何吃香？

　　来源：国际金融报

　　近段时间 ，代表着大盘指数的沪深 300ETF 和上证 50ETF 成交异常活跃，并且沪深 300 指数和上证 50 指数均实现“九连阳 ” 。

　　指数的上涨反映了资金的态度
，而持续买入这两类 ETF 的神秘资金似乎已是公开的秘密。结合近期陆续披露的基金二季报，以及一季报和去年年报数据推测 ，众多沪深 300ETF 和上证 50ETF 二季度末的机构持有人被多家媒体和业内人士指向了中央汇金公司
。

　　据了解
，中央汇金公司（下称“中央汇金”）曾在去年 10 月和今年 2 月发布公告称，买入 ETF 并持续加大增持力度和增持规模 ，目的是维护资本市场平稳运行。

　　业内人士告诉《国际金融报》记者
，多只宽基 ETF 被增持，有助于市场稳定和提振市场信心 ，从而带动市场反弹 。

　　大盘 ETF 被大手笔买入

　　截至 7 月 19 日收盘
，沪深 300 指数和上证 50 指数均实现了“九连阳
”行情，而这两大指数上涨的背后 ，或许少不了 ETF 的助攻
。

　　图片截自 Choice

　　东方财富 Choice 数据显示
，7 月 9 日至 19 日，区间成交额更大的股票型 ETF 是华泰柏瑞旗下的沪深 300ETF ，为 489.59 亿元；成交额排在第二的 ETF 是华夏基金旗下的上证 50ETF
，为 276.05 亿元。另外，易方达 、嘉实、华夏基金旗下各有 1 只沪深 300ETF 的区间成交额占据第三至第五的席位 。除了上证 50ETF 和沪深 300ETF 外 ，科创 50ETF
、中证 500ETF、中证 1000ETF 、创业板 ETF 等宽基类 ETF 区间成交额也排在所有 ETF 前十
。

　　从上述数据不难看出
，宽基类 ETF 相对行业和主题 ETF 在近段时间被资金光顾得更频繁。

　　实际上，自年初以来 ，代表着大盘指数的一些宽基类 ETF 就不断被资金所看好
，包括上述成交额靠前的沪深 300ETF 和上证 50ETF 。根据最新披露的公募基金二季报，华泰柏瑞沪深 300ETF 报告期内持有份额比例超过 20% 的是“机构 1” ，其在二季度末持有基金份额 356.54 亿份
，相比一季度末的 326.03 亿份增持 30.51 亿份
。

　　关于“机构 1 ”的身份，已经被多家媒体和业内人士进行了推测 ，其身份并不难推测。根据华泰柏瑞沪深 300ETF 去年年报，中央汇金期末持有 62.47 亿份
，该 ETF 一季报数据显示，持有份额比例超过 20% 的“机构 1
”在期初持有份额 62.47 亿份 ，与中央汇金数据相同 。该“机构 1”一季度末持有 326.03 亿份
，正好与上述二季报中的数据吻合
。由此可推测，“机构 1 ”可能是中央汇金。

　　同理 ，可推测出同样被中央汇金在上半年持续大幅买入的华夏上证 50ETF
、华夏沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF 、嘉实沪深 300ETF 等宽基类 ETF
，今年二季度期间，中央汇金对上述 ETF 基金分别申购了 5.64 亿份
、10.51 亿份、28.83 亿份 、12.58 亿份 。

　　中央汇金在去年 10 月 23 日公告称 ，已买入 ETF
，并将在未来继续增持。今年 2 月，中央汇金再次肯定了 ETF 的投资价值 ，已扩大 ETF 增持范围
，并将持续加大增持力度和扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行
。

　　大盘指数更吃香

　　今年股票市场投资难度依旧不小 ，上证指数反复在 3000 点上下震荡，由于受市场波动以及行业板块影响
，一些主动权益类基金业绩出现较大回撤，相对而言 ，代表着大盘指数的宽基类 ETF 今年以来依旧保持着正收益。

　　从最新披露的二季报来看
，沪深 300 指数的投资价值也得到一些基金经理的认可 。

　　中信保诚四季红基金经理吴昊在二季报的策略中表示，从市场整体定价水平来看 ，以沪深 300 指数为例
，市净率分位数处于过去 5 年偏低的水平，市场系统性下行的风险或相对有限 ，同时结构性的机会可能会更加突出
。

　　易方达沪深 300ETF 基金经理在二季报策略中提及
，沪深 300 指数作为 A 股市场的核心宽基指数，涵盖了中国经济中主要行业的龙头企业 ，长期看
，这些企业的盈利会随着整体经济的增长而相应增长。

　　该基金经理还表示，“当前 A 股市场估值仍处于历史底部区域 ，与全球市场比较处于明显偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资吸引力 。
”

　　对于中央汇金在年内多次增持沪深 300 等宽基类 ETF
，排排网财富研究员卜益力在接受《国际金融报》记者采访时表示有几点原因：“其一，认为市场已处在底部区域 ，看好当前市场的投资价值；其二
，释放稳定市场的信号，有助于提振市场信心；其三 ，从历史数据来看
，中央汇金曾多次通过宽基 ETF 抄底 A 股
。综上所述，中央汇金增持多只宽基 ETF ，有助于市场稳定和提振市场信心
，从而带动市场反弹。”

　　但目前宽基类 ETF 的赛道已经变得拥挤，并且被大公司占据着主要市场份额 ，卜益力表示
，面对宽基 ETF 市场的同质化挑战，基金公司可以朝着差异化产品设计
、布局细分市场、提高 ETF 流动性 、降低费率
、开发优质宽基指数、实施差异化竞争策略等方面努力 ，从而提升市场竞争力 。

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