7 月份以来 ，期货市场沉淀资金量（即某类品种所有没有进行平仓操作的期货合约所占用的保证金金额）波动明显 。截至 7 月 22 日 ，期货市场总沉淀资金量当月始终围绕在 6000 亿元关口波动，在本月 16 个交易日中，有 7 个交易日低于 6000 亿元 ，其余均保持在该水平上方 ，相较于以往，资金波动率有明显提升 。从商品期货单个品种表现来看 ，目前沉淀资金量在 100 亿元以上的有 8 个品种。
总沉淀资金量波动加大
7 月 22 日 ，期货市场总沉淀资金量达到 5934.17 亿元，是本月在 6000 亿元下方的第 7 个交易日 ，而其它交易日中 ，总沉淀资金量始终维持在 6000 亿元上方。7 月 9 日，达到 6160 亿元阶段性新高；从月内整体表现来看 ，总沉淀资金量的波动率相较以往有明显提升态势 。
国投安信期货宏观金融首席分析师李而实向记者介绍 ，期货市场沉淀资金量受到持仓量 、期价 、交易单位和保证金比例等因素影响，持仓量和价格变动更容易受市场环境、投资行为等影响 。7 月份以来 ，商品期货多数品种期价呈现冲高回落态势。在此过程中 ，商品期货整体持仓量稳步上升，但金融期货持仓量则逐渐转向平稳态势 。因此，7 月份期货市场的总沉淀资金量波动有所加大 。
“7 月份海外市场宏观面波动较大 ，市场避险情绪升温 ，加剧了期货市场沉淀资金量的波动率。”中粮期货机构服务部副总经理黄少艺告诉记者 。
分类来看，本月内商品期货总沉淀资金量比金融期货波动更加明显 。数据显示 ，7 月 22 日 ，商品期货总沉淀资金量为 3816.6 亿元，相较月初增长了近 40 亿元。其中 ，在本月中旬达到近 4000 亿元高点；从金融期货来看 ，始终保持在 2120 亿元上下 。
银河期货大宗商品研究所首席分析师冯洁告诉记者，商品期货沉淀资金量月内受价格波动幅度下降且进入传统季节性淡季影响明显 ，多类产业企业套期保值需求下降 ，市场套利机会减少，从而导致资金面比较紧张 。
沪金沉淀资金量超 500 亿元
从单个品种表现来看 ，商品期货“明星品种”数量多达 8 个 ，沉淀资金量均在 100 亿元以上。其中，沪金排名居首，沉淀资金量始终处在 500 亿元上方 。
具体来看 ，8 个“明星品种 ”分别为沪金、沪铜 、沪银 、铁矿石、豆粕 、螺纹钢 、纯碱和豆油 ，最新沉淀资金量分别为 523.41 亿元、353.48 亿元 、252.31 亿元 、174.54 亿元、153.84 亿元 、150.21 亿元 、117.47 亿元、105.66 亿元 。从所属交易所来看，上期所品种最多 ，总共有 4 个。
缘何沪金沉淀资金量遥遥领先其他品种？在多位分析人士看来 ，这主要是黄金的品种属性以及短期宏观面影响所致。中粮期货资深研究员曹姗姗向记者表示，由于市场风险偏好影响 ，沪金价格和持仓始终维持在历史高位 ，导致沉淀资金居高不下，虽然白银同样具备金融属性 ，但较黄金的避险偏好相对较弱 ，避险资金不愿介入更多其他贵金属品种，这是黄金和白银差距明显的主因 。
冯洁认为 ，市场避险需求较前期有所下降 ，沪金沉淀资金量目前已经相对稳定，预计短期再度提升的可能性不大 。此外，由于产业链下游进入季节性淡季 ，铁矿石行情波动率也在下降 ，套期保值和套利需求同步下降。
值得一提的是，在 8 个金融期货品种中 ，有 4 个品种沉淀资金量较高 ，堪称金融期货中的“明星品种 ”，分别是中证 1000 股指期货 、沪深 300 股指期货 、中证 500 股指期货和上证 50 股指期货 ，最新沉淀资金量分别为 594.57 亿元、575.82 亿元、555.91 亿元 、173.95 亿元 。
君益基金基金经理周学彬告诉记者 ，7 月份以来，期货市场沉淀资金总量有所波动 ，但商品期货与金融期货却呈现同步涨跌现象 ，这反映了市场情绪趋同与资金配置的调整，可理解为在市场趋势性变动预期减弱 、风险偏好调整背景下 ，投资者倾向于采取更为保守策略 。
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