海通国际发表研究报告称,维持中国生物制药(01177)“优于大市”评级 ,将公司今年及明年收入预测分别调整为 295.3 亿及 338.8 亿元,同比各升 13% 及 15%;考虑公司研发费用率进入成熟阶段、营运效率持续提升 、整体融资成本降低,同时将今年及明年归母净利润调整为 29.4 亿及 34.8 亿元 。目标价上调至 5.65 港元。
报告指 ,公司上半年收入 158.7 亿元人民币,同比升 11.1%,其中创新产品收入 61.3 亿元,同比升 14.8% ,占收入 38.6%,上半年毛利率达 82.1%。期内归母净利润 30.2 亿元,同比升 139.7% ,经调整归母净利润 15.4 亿元,同比升 14.1% 。截至今年 6 月 30 日,公司资金储备超过 200 亿元 ,其收入、利润均符合预期。
该行指,当前中后期管线及新上市产品以抗肿瘤领域为主,潜在为公司未来三至五年收入增长提供动能;肝病、呼吸领域的高潜力管线则有望在 2030 年前后进入上市及放量阶段 ,为公司中长期稳健发展奠定基础。
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