PVC: 低位震荡偏强？

　　来源：银河期货

　　银河期货首席策略师  沈恩贤

　　期货从业证号：F3025000

　　投资证号：Z0013972

　　PVC：低位震荡偏强，等待回落后的逢低做多机会 。

　　现货市场 ，国内 PVC 粉市场整体价格重心上移
，整体交投有所好转
。PVC 期货震荡上涨，点价优势下降 ，一口价陆续调涨
，下游对高价抵触，少量刚需补货 ，部分套保商补货，局部成交尚可。PVC 粉 SG- 5 常州市场主流自提成交价格为 5380-5490 元 / 吨
，较上一交易日上涨 75 元 / 吨 。PVC 粉 SG- 5 广州市场主流自提成交价格为 5500-5640 元 / 吨，较上一交易日上涨 40 元 / 吨
。目前印度 BIS 认证政策仍无定论 ，但国内价格下跌至外商心理价位
，出口成交放量，PVC 下跌动能有所减弱 ，市场消息称 BIS 认证延迟执行将于下周初落地
，后期主要关注 BIS 认证政策进展及台塑预售报价。PVC 利润继续走差，但当前利润距此前低点仍有较大距离 ，当前亏损幅度尚不足以驱动企业大量减产
，渤化和齐鲁开车，9-10 月 PVC 检修计划偏少 ，且金泰 30 万吨装置有投产预期
，PVC 供应仍有压力 。

　　内需方面，终端地产需求表现仍弱 ，现货压力增加，上游库存压力逐步显现
，社库边际去库但仍在高位。台塑 9 月报价或将延期至下周公布，受海运费价格下降等因素影响 ，市场预计 9 月份 PVC 报价将下调
，但考虑到印度 BIS 政策落地后公布以及台塑 9 月开启大修，价格降幅有所收窄 ，预计下调幅度在 20-50 区间
。1- 6 月 PVC 粉出口同比走强
，累计出口量 130.47 万吨，同比增加 21.93 万吨 ，增幅为 20.20%。出口至印度的数量为 71.78 万吨
，同比增加 17.75 万吨，增幅达 32.85% 。印度经济高速发展 ，自身 PVC 产能仅有约 165 万吨
，产量基本维持 145 万吨左右
。对外需求缺口约 300 多万吨，其中近三分之一进口来源于我国。市场对后期出口仍存有期待 ，一是目前海运费已经有所下降，二是九月中旬雨季结束印度需求或有好转
，三是 BIS 认证市场普遍预期延长执行 。

　　库存方面，目前仓单合计 55 万多吨 ，隆众统计的社库企库累计约 129 万吨
，去库之路漫长
。目前 PVC 产能利用率在接近 75% 的中低水平，平均利润已经达到亏损状态 ，部分装置保持低负荷运行。但从产能来看
，大部分低效产能已经退出市场，目前 8 月检修计划仍存 ，后期计划偏少
，整体供应将维持继续回归的预期 。在没有出现大规模减产的情况下 PVC 再想出现较大的上涨行情也是比较困难
。

　　策略参  考

　　近两天 PVC 出现了较大的反弹，主要也是基于出口和内需季节性好转的预期。但上游能出清的装置较少 ，目前利润下主动大面积减产的可能性较小
，而出口不能超出预期的情况下将仍难以弥补内需走弱 。估计 PVC 仍然以低位区间震荡为主，回归到今年 5 月份大涨之前的低位震荡走势阶段 ，但重心有所下移
。但由于在低位，操作上仍然以下探回调之后逢低短多为主
，追高需谨慎。

加微信免费领取数字能量手机号旺运电子书

  

    
公众号

    
专家微信

  



1	、本网站名称：吉运乾坤风水网
2
、本站永久网址：https://www.mmssq.com
3、本网站的文章部分内容可能来源于网络，仅供大家学习与参考	，如有侵权
，请联系站长进行删除处理	。
4	、本站一切资源不代表本站立场，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。
5
、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息	，访客发现请向站长举报
6、本站资源大多存储在云盘
，如发现链接失效，请联系我们我们会第一时间更新
。