比 A 股估值还便宜！韩股多头冲刺 3000 点：万事俱备只欠“西风”

财联社 8 月 22 日讯（编辑 潇湘）随着美联储有望在下月正式敞开降息大门，韩股多头眼下正期待美联储的降息“西风 ” ，能为该国股市带来相较其他亚洲新兴市场更大的提振 。

Causeway Capital Management 和 M &G Investments 等资产管理公司的基金经理们就预计，随着美联储放宽政策
，韩元将获得上涨动力，从而在这个深受全球投资者影响的市场上吸引更多外资流入。而随着风险偏好情绪的改善和利率的降低 ，这些多头也希望借助韩国科技行业较低的估值
，能吸引到那些逢低买入的投资者
。

行情数据显示，韩国综合指数 (Kospi) 在年内迄今的涨幅仅有不到 2% ，远远落后于亚太新兴市场上其他的一些热门股指
，例如在年内大涨 14% 的印度 Nifty 50 指数。韩国基准指数表现不佳的主要原因是该国市值更大的股票三星电子步履维艰，该公司正努力发展人工智能芯片业务 ，其股价今年仅堪堪持平 。

Causeway Capital Management 驻美国的投资组合经理 Arjun Jayaraman 表示
，“考虑到美元可能走软，韩国市场应该会受到积极影响
。我最看好韩股 ，因为它有类似于中国股市的低估值
，而面临的问题则寥寥。”

自 8 月 14 日以来，韩元兑美元已升值了约 1.6% ，因为市场对美联储降息的信心增强，推动美元走软 。韩元的表现比大多数其他亚洲新兴国家货币的表现都要好
。

比 A 股估值还便宜

事实上
，估值眼下也对韩股有利。

韩国综合指数的远期市盈率目前仅为 9 倍，低于其历史平均水平 ，甚至比中国的沪深 300 指数还要便宜 。

M&G 投资公司的投资组合经理 Vikas Pershad 表示
，美联储的宽松政策将对韩国股市产生“更明显的积极影响 ”，因为韩国股市中科技股比重较大 ，而科技股尤其会受益于较低的借贷成本
。

当然
，风险也并非全然不存在。

如果美联储的降息幅度低于预期，或者美国经济最终陷入衰退 ，而不是市场所希望的美好的“软着陆
”情景
，那么这种乐观情绪可能会被证明是错误的 。韩国股市的 “周期性特征 ”曾促使花旗集团策略师在本月早些时候将其评级下调至中性
。

此外，韩元的强势也有可能不利于韩国的出口。

不过 ，霸菱资产管理韩国公司 (Baring Asset Management Korea) 认为
，美元走软目前更像是一个 “好消息 ”，因为这意味着投资者可以将注意力转移到非美国资产上 ，从而提振其他地区被低估的股票 。

该机构驻首尔的股票主管 Hyun Choi 预计，在三星电子的带动下
，韩国综合指数将在 2024 年底达到 3000 点——比周三收盘价高出约 11%。

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