MLCC 持续回暖！风华高科 Q2 净利环比再增八成 AI 促进下高容产品后市仍被看涨 | 财报解读

在经历了长达两年的低迷周期后 ，MLCC 行业传来好消息。

今日晚间
，国产 MLCC 龙头风华高科 (000636.SZ) 半年度业绩出炉，公司 Q2 净利润同比激增 402.02% ，在今年销售市场持续涨价的促进下，环比增幅亦超 80% 。根据历年财报
，今年 Q2，风华高科的扣非净利润及毛利率均达到 9 个季度以来的更高值
。

展望后市 ，TrendForce 集邦分析师陈惟圣告诉财联社记者
，高规格 MLCC 仍将持续量价齐升势头，而低规格 MLCC 需求增长仍缓慢。因此 ，持续改善产品结构仍是相关厂商重要课题 。

风华高科半年报数据显示
，今年上半年公司营业总收入为 23.91 亿元，同比增长 15.18%；净利润为 2.07 亿元 ，较去年同期增长 143.62%；扣非净利润 2.20 亿元
，同比增长 172.73%。

盈利能力实现增长，产品结构改善系重要原因
。此前 ，高容 MLCC 市场主要由日韩厂商占据
，近两年来风华高科 、三环集团（300408.SZ）等国产厂商开始逐渐加入牌桌。上半年风华汽车电子板块销售额同比增长 68%，通讯板块同比增长 35% ，工控板块同比增长 18%；公司还在财报中表示，其算力
、储能、无人机等新兴市场板块销售额持续突破
，产品持续导入新客户 。

据了解，目前 MLCC 市场仍呈现“冰火两重天”状态
。一方面 ，高容产品需求持续增长。陈惟圣表示
，高容 MLCC 的使用场景主要有 AI 服务器 、汽车市场、充电桩和光伏储能等 。“由于 AI 服务器对算力需求的增加，其电力消耗相对提高 ，导致系统工作温度升高
。因此
，高容值
、高耐温的 MLCC 产品单位用量增加。简而言之，AI 服务器对 MLCC 的需求不仅在数量上倍增 ，规格要求也在提升
，同时平均销售价格（ASP）也有所提高 。 ”

另一方面，消费电子、家电等使用的低规格 MLCC 则仍难迎来较大增长
。陈惟圣表示 ，ICT 市场需求在全球经济增长放缓下
，终端消费动能难以持续和集中，订单需求增长平缓 ，导致消费级 MLCC 需求增长步伐放缓，进而影响供应商的产能利用率。

展望后市
，MLCC 市场的需求分化仍将继续 。陈惟圣告诉记者，AI 等下游促进下 ，高容 MLCC 需求持续被带动
，预计 Q3 MLCC 营收将季增约 10%
。中低规产品方面，他表示“消费级 MLCC 市场的增长仍取决于经济发展的方向。
”在此情况下 ，持续改善业务结构仍是相关厂商重要任务 。如未能在高端领域实现突破
，业绩或将持续承压。

（文章来源：财联社）

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