距离产品下架还剩 19 天⋯⋯预定利率 2.5% 分红险进入离线“倒计时”，还有产品“锁定 3% 预定利率”？

　　近期，多家人身险公司已完成普通型寿险产品切换 ，下架 3.0% 预定利率的普通型保险商品
，而后续 2.5% 预定利率的普通型保险产品暂时还未上线 。不过，《每日经济新闻》记者也注意到 ，在利率切换期间
，分红型产品热度较高，对比后续即将上架的 2.5% 预定利率产品 ，“固定收益 + 分红 ”型产品显得更为“划算
”一些
。

　　根据金融监管总局此前发布的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》（以下简称《通知》）
，自 2024 年 9 月 1 日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为 2.5%；自 10 月 1 日起 ，新备案的分红型保险产品预定利率上限为 2.0%；新备案的万能型保险产品更低保证利率上限为 1.5%；更低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。

　　值得一提的是，不少险企在其预定利率 2.5% 分红型终身寿险产品介绍页面
，标注“即将停止销售”字样，时间为“近期 ”或者“最晚 9 月 30 日
” 。不过 ，记者还注意到
，部分分红型终身寿险产品页面标有锁定 3% 预定利率，还标注了明显的下架倒计时 ，下架时间为 9 月底
。“保底再加分红
，总体可以达到 3.8% 左右收益。”一位保险顾问如此介绍 。

　　分红型保险产品是合适的投资产品吗？目前分红型保险产品的普遍收益是多少，收益受哪些因素影响？

　　“9 月起新备案普通型保险产品预定利率上限为 2.5% ，10 月起新备案分红型保险产品预定利率上限为 2.0%
。 ”在添加保险顾问小刘后
，上述对话出现在对话框内。《每日经济新闻》记者注意到，部分险企的分红型终身寿险产品介绍页面依旧有锁定 3% 预定利率的字样 ，是否依旧能够买到 3% 预定利率的产品？记者就此以购买者身份进行 。

　　随后
，小刘表示，上述 3% 预定利率并非保证受益部分 ，仅仅代表“保险利率 3.0% 定价时代的产品
”，合计收益是 2.5% 加分红部分。小刘介绍
，“有机会达到 3.5% 或者更高
。”据悉，3.0% 固收的产品在 8 月 31 日前已经全部下架了 ，2.5% 保底的分红型寿险产品也会在这个月全部下架。

　　据了解
，分红险是相对普通型保险来说的，普通型保险也被称为传统险 ，指的是客户利益固定的保险产品
，增额终身寿险、年金保险等均属于此类；客户收益浮动的保险产品被称为新型保险，包括分红型 、万能型保险等 。分红险的收益构成为“保证部分 + 浮动的红利部分 ” ，红利取决于保险公司分红产品账户的经营情况
。另外
，万能险客户的收益则取决于结算利率，通常包括“更低保证部分 + 浮动部分”。

　　“3.0% 的普通型保险产品下架后 ，下批产品就会是 2.5% 的固收
，目前还没有上线 。如果买后续固收 2.5% 的，不如买分红型 2.5% 加分红的
。
”据小刘介绍 ，2.5% 保底再加分红，总体可以达到 3.8% 左右收益。

　　分红型保险产品是合适的投资产品吗？目前分红型保险产品的普遍收益是多少 ，收益受哪些因素影响？

　　“分红型保险的收益来源有两部分
，一是保证收益，二是不保证的分红 。普通型保险只保证收益 ，没有不确定的分红
。 ”资深精算师徐昱琛对《每日经济新闻》记者表示。

　　记者了解到
，2.5% 预定收益并非保单持有人最终拿到的收益，需要扣除各项费用 。

　　“所谓 2.5% 的保证收益采用定价利率或者保险公司预定利率 ，扣除保险公司的一些经营费用后
，保单持有人能拿到收益大概在 2.1% 到 2.3%
。
”徐昱琛介绍道，至于分红部分 ，分红型保险的分红部分是不确定的。

　　“收益主要来源于利差 。 ”据徐昱琛介绍 ，保险公司在销售分红型保险产品时要有演示利率，根据监管要求演示利率更高不超过 4.5%。徐昱琛进一步指出
，“预定利率部分为 2.5%，那么超额的部分就是 2.0% ，保单持有人至少能分配 2.0% 的 70%
，也就是 1.4%
。
”分红型保险的总收益率，取决于分红的实现率。

　　分红的实现率如果是 100% ，那么就是分红型保险最终收益可以简单看成 2.5% 加上 1.4%；如果分红实现率是 70%
，1.4% 要打 7 折；如果分红实现率比较好达到 150%，1.4% 乘上 150% 就是 2.1% 。

　　“2023 年以前 ，整个行业的分红实现率整体是达到 100%
，甚至超过 100% 的
。”徐昱琛称，对比后续 2.5% 的普通型保险 ，分红型保险不论实现率多少
，都更有优势。

　　在低利率市场环境下，过去多年来相对较高预定利率的产品令中小保险公司感觉“吃力 ” 。

　　2023 年 7 月末 ，保险产品预定利率迎来一次集中下调，由 3.5% 下调至 3.0%
。2024 年 8 月 19 日
，国家金融监督管理总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，再次下调预定利率上限。

　　根据上述《通知》，新备案的普通型保险产品预定利率上限为 2.5%（通知前为 3.0%） ，自 10 月 1 日起
，新备案的分红型保险产品预定利率上限为 2.0%（《通知》前为 2.5%），新备案的万能型保险产品更低保证利率上限为 1.5%（通知前为 2.0%） ，利率高于上述上限的保险产品停止销售 。

　　这也意味着
，预定利率高于 2.0% 的分红险和保底利率高于 1.5% 的万能险，还能销售不足 1 个月的时间
。

　　随着预定利率两轮下调 ，市场上关于增额终身寿险产品的热度也在上升
，不少险企在其产品介绍页面标明了停售时间，令人感到时间的“紧迫性
”。

　　中信证券非银行金融业联席首席分析师童成墩分析指出：新一轮低利率环境 ，分红险成为重要转型方向 。但有效资产荒叠加披露规则所限，分红实现率波动可能削弱产品吸引力
。展望未来
，向分红险转型是大势所趋，但仍需时间。长期来看 ，低负债成本是保险股阿尔法的主要来源
，保险公司降本增效创造长期价值 。

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