一则裁员上千人的传闻，把创新药企荣昌生物（688331.SH ，09995.HK）推上风口浪尖 。
日前 ，有媒体报道称 ，荣昌生物的大幅裁员涉及研发、生产多个部门，且裁员仍在继续 。荣昌生物否认了裁员传言 ，回应表示“是基于公司战略发展需要的人员调整 ”。
荣昌生物上市至今净利润累计亏损逾 30 亿元 ，营运资金主要依赖外部融资，今年以来 ，公司多次被传现金流紧张 。
荣昌生物两地上市累计融资逾 60 亿元 ，而连年亏损与高额研发支出几乎“烧光 ”了融资 。截至二季度末，荣昌生物的现金规模为 6.76 亿元，是上市以来同期更低值 ，且 A 股 IPO 募集金额只剩下 6000 万元左右 ，而公司年均研发支出超过 10 亿元，营运资金捉襟见肘。
迫于资金压力 ，荣昌生物决定再向市场“伸手要钱” ，今年 3 月发布定增预案，数月后将原计划募资金额 25.5 亿元下调至约 19 亿元 ，目前尚未获得监管核准 。
荣昌生物的 A 股股价目前较发行价折价 50% ，H 股股价更是不足发行价的五分之一 。相比股价高比例破发，上述这笔“补血 ”定增募资能否顺利落地是投资者关注的重点。
连年大额亏损 ，高额研发支出
荣昌生物所说的“人员调整 ”影响体现在财报中 。中报显示 ，荣昌生物上半年的管理费用同比下降 9.92%，由 1.64 亿元下降至 1.47 亿元 ，公司称原因为优化各项开支 ，各项费用减少 。上半年荣昌生物的销售费用 、研发费用均有不同程度增长，唯独管理费用减少。
记者注意到，荣昌生物的研发人员数量也有所下降。截至二季度末 ，公司研发人员总数为 1216 人 ，较上年同期的 1271 人减少了 55 人，研发人员占比员工总数同比下降 0.13 个百分点至 34.77% 。不过 ，研发人员平均薪酬却从 2023 年同期的 16.15 万元 ，增长至 19.41 万元 。
荣昌生物裁员风波的背后是业绩连年亏损 、几乎“烧光”IPO 融资。财报显示，荣昌生物 2020 年 11 月 9 日借助港股 18A 规则 ，即“允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请 ” ，在香港联交所上市，2022 年 3 月上市科创板 。这是一家创新型生物制药企业 ，主要专注于抗体药物偶联物（ADC） 、抗体融合蛋白 、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域 ，主要产品包括泰它西普、维迪西妥单抗 。
从 2022 年到今年上半年末，荣昌生物的扣非后归母净利润累计亏损 34.53 亿元 ，截至 6 月 30 日 ，公司的未分配利润亏损 36.34 亿元。根据机构的盈利预测，荣昌生物 2025 年归母净利润预计为续亏 7.96 亿元 。
对于今年上半年业绩续亏原因，荣昌生物归结为在研项目研发投入持续加大 ，报告期内 ，公司研发费用为 8.06 亿元，同比增长 49.18% 。上市至今 ，荣昌生物的累计研发费用约 31 亿元。截至报告期末 ，主要研发管线共计 26 项，涉及自身免疫疾病 、肿瘤 、眼科三大类 。
由于主营业务不具备持续盈利能力 ，荣昌生物的研发资金来源只能依赖于 IPO 融资 。荣昌生物的 A 股 IPO 募资净额为 25.06 亿元 ，H 股募资总额为 39.11 亿元，合计约 64 亿元。但这部分融资款已经所剩无几 ，中报显示 ，公司 A 股 IPO 募集资金余额为 6002.5 万元，募资基本都用在了在研项目上 。
荣昌生物的销售费用和管理费用也持续消耗现金流 。2022 年、2023 年 、2024 年 1 月~6 月 ，公司的销售费用持续增长 ，分别为 4.41 亿元 、7.75 亿元、3.89 亿元，合计 16.05 亿元；管理费用分别为 2.66 亿元、3.04 亿元 、1.47 亿元，合计 7.17 亿元 ，加上研发费用 ，上市至今三项费用合计近 55 亿元。
下调定增募资金额
荣昌生物的中报表示，如果无法在未来一定期间内取得盈利或完成新融资 ，公司将被迫推迟 、削减或取消研发项目 ，在研药品的商业化进度受阻将直接影响经营业绩能力。
今年 3 月，荣昌生物就启动了上市后首笔定增预案 ，拟融资 25.5 亿元 。但定增方案迟迟未落地 ，或是迫于资金压力，荣昌生物近期发布了定增预案的修订稿 ，将募资金额下调至 19.53 亿元 ，募资计划全部投向新药研发项目 。
对于本次融资的必要性，荣昌生物解释称 ，公司核心产品泰它西普用于治疗系统性红斑狼疮及类风湿关节炎 ，在国内获得完全上市批准，维迪西妥单抗用于治疗胃癌及尿路上皮癌，在国内获得附条件上市批准后 ，仍需开展多种适应症的多项临床试验（包括国际多中心临床试验） ，该等临床试验涉及的具体适应症、患者人数均较多，需要较大的研发投入。
就荣昌生物目前的财务水平来说 ，这笔融资关系重大 。一直以来 ，荣昌生物的营运资金依赖于外部融资 。上半年荣昌生物的经营活动产生的现金流量净额为 -8.20 亿元，货币资金只剩下 6.76 亿元 ，为上市以来同期更低规模 ，按照公司上半年的净利润亏损规模，到年底现金就将亏空。
财报显示 ，截至 2024 年 6 月末 ，荣昌生物的负债合计为 30.90 亿元，上年末为 20.91 亿元 。其中 ，短期借款为 9.30 亿元 ，长期借款为 13.42 亿元，资产负债率为 53.7%，较 2023 年末大幅上升了近 16 个百分点 。
盈利兑现不确定下 ，资金扎堆抛售荣昌生物。9 月 20 日 ，荣昌生物 A 股收报 22.95 元 / 股，为上市以来更低 ，较 2023 年 2 月创下的历史更高价累计下跌 72% ，亦较发行价格 48 元 / 股折价逾 50% 。
在近期港股 CXO（医药外包）和创新药板块反弹行情中，荣昌生物的股价表现却惨不忍睹 ，9 月 16 日盘中刚刚跌出历史更低的 10.2 港元 / 股 ，截至最新收盘日，报 10.72 港元 / 股 ，年内累计跌幅达 71.38% ，2021 年至今累计下跌了 88.72%，已经不到发行价格的五分之一（发行价格 52.10 港元 / 股） 。
（本文来自之一财经）
还木有评论哦，快来抢沙发吧~