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备受关注的中证 A500 又有重大进展。
9 月 23 日 ，中证 A500 指数正式发布 ，并开始更新实时行情。该指数从各行业选取 500 只市值较大证券作为指数样本，且成份股中包含较多新质生产力领域的细分行业龙头 ，被机构称为中国版“标普 500” 。发布首日 ，中证 A500 指数当天上涨 0.23%，收盘报 3725.78 点 。
与此同时 ，在中证 A500 指数发布之际 ，首批 10 只中证 A500ETF 也全部完成募集，预计可为市场带来约 200 亿元的增量资金。
中证 A500 指数正式发布
9 月 23 日，中证 A500 指数正式发布 ，指数的更多细节也全面亮相 。
中证指数公司官网显示 ，中证 A500 指数的代码为 000510，指数基期 2004 年 12 月 31 日 ，基点为 1000 点 。Wind 显示 ，中证 A500 指数自基期以来，截至 2024 年 8 月底 ，年化收益率达到 7.3% ，同期沪深 300 指数年化收益为 6.5%。在波动率方面，中证 A500 指数自基期以来的年化波动率为 25.2% ，低于同期沪深 300 的 25.4% 。
根据指数编制方案 ，多家基金公司总结认为，中证 A500 指数具有以下四大主要特征：
一是具有较高的投资“性价比 ” 。从基期以来的指数走势来看 ，中证 A500 指数前期走势与沪深 300 指数近似 ，近年来超额收益逐渐明显，截至 2024 年 8 月底，中证 A500 指数基日以来累计超赢沪深 300 指数 53.1%。摩根中证 A500ETF 拟任基金经理韩秀一表示 ，二者表现差异的原因或在于 ，中证 A500 指数优先选取中证三级行业龙头，可及时纳入部分新兴领域的龙头公司 ，提升了对新质生产力的代表性 ，使得长期表现较优 。
二是纳入更多新兴龙头 。具体来看，中证 A500 指数中有 266 只股票是沪深 300 未覆盖的 ，权重占比合计为 19.86% ，而在沪深 300 指数未覆盖的中证 A500 指数成份股中，权重前 20 的成份股中包含较多新质生产力领域的细分行业龙头 ，如 AI 算力 /AI 终端领域的新易盛、沪电股份；苹果产业链的东山精密；工业 AI 机器人领域的中控技术；创新药领域的科伦药业等。
三是新经济板块比重占半壁江山 。从中证一级行业分布来看 ，中证 A500 指数行业分布均衡，在工业（22.2%） 、信息技术（13.1%） 、通信服务（5.8%）、医药卫生（7.9%）等新经济板块占比较高 ，合计占比 49% ，更加贴合中国经济长期发展趋势 。富国中证 A500ETF 拟任基金经理苏华清表示，中证 A500 指数通过分行业选取公司，提高了新经济行业如高端制造 、科技等行业的权重 ，与传统的市值加权指数相比 ，更能体现经济转型的方向。
四是股息率连年增长。根据中证指数公司公布的数据和摩根资产管理的测算，2023 年中证 A500 指数的股息率为 2.66% ，且自 2020 年以来 ，中证 A500 指数的股息率连年保持增长，显示指数成份股的分红能力不断提高 。
韩秀一总结表示 ，中证 A500 指数实现了“核心资产 ”与“新质生产力”的双轮驱动 。通过行业全覆盖 ，全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级；不单以市值选择成份股，避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头；从指数长期累计收益 、风险调整后收益来看 ，均优于沪深 300 指数。
10 只中证 A500ETF 全部结募
值得注意的是 ，在中证 A500 指数发布之际，首批 10 只中证 A500ETF 也全部完成募集 ，并将在不久后上市交易 。
9 月 23 日 ，国泰基金、银华基金 、泰康基金三家公司发布公告，宣布旗下中证 A500ETF 结束募集，再加上此前已经宣布募集结束的嘉实基金 、摩根基金、景顺长城基金 、富国基金 、南方基金、华泰柏瑞基金 、招商基金七家公司旗（金麒麟分析师）下产品 ，至此 ，首批 10 只中证 A500ETF 已经全部完成募集 。
10 只中证 A500ETF 均自 9 月 10 日开始募集，募集上限均为 20 亿元 ，这也意味着在 10 只产品募集结束后 ，将为市场带来约 200 亿元的增量资金。
华泰柏瑞基金指数投资部副总监 、基金经理谭弘翔表示，纵观国内国外 ，全球货币周期或将由紧缩转向宽松 ，外部环境的确定性、稳定性也在逐步增强；中国企业的国际竞争力日益夯实，中国经济的回旋余地还在持续拓展 ，国内货币财政政策空间也有望显著扩大 ，一系列深化改革举措对高质量发展的推动作用在不断累积，对“新质生产力 ”的探索开始取得标志性的成果 ，新技术新产业新模式加速涌现 ，新旧动能转换进程有望加速进入新的阶段 。
在此背景下，谭弘翔认为，推出中证 A500 指数并快速将其产品化 ，为广大投资者提供了左侧布局 A 股市场、分享中国式现代化红利的差异化宽基投资工具 。
谈及具体适合的投资者 ，苏华清表示，一方面 ，中证 A500 指数适合寻求长期投资回报并希望分享中国经济长期增长红利的投资者 ，尤其适合将其作为大类资产配置 A 股的重要部分，可通过定期投资来平滑市场波动；另一方面 ，也适宜能把握市场风格轮动和大小盘轮动的投资者 ，中证 A500 指数是波段操作较为适合的工具之一。
增量资金或是市场风格关键因素
展望后市，多家基金公司表示 ，从周期来看 ，A 股大概率处于左侧布局的良好时机，被动资金 、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素 ，而以中证 A50 、中证 A500 为代表的“A 系列 ”有望开启境内外中长期资金配置 A 股的新篇章 。
国泰中证 A500ETF 拟任基金经理黄岳认为 ，A 股的周期性较强，观察上证指数年限便会发现，上证指数历史上并未连续下跌过三年 ，也几乎不会连续上涨三年 ，如果今年继续下跌，那将是历史上之一次连续下跌三年 。从周期来看 ，A 股大概率正处于下降周期的尾声。
黄岳进一步指出 ，A 股的周期性源于 A 股多数公司都是“周期股”，这与中国在全球市场中的“世界工厂 ”定位相关 。而 A 股市场结束下降周期的转折点便是美联储降息带来全球总需求改善 。“全球总需求有望复苏 ，相应的中国出口也将有所改善。2023 年四季度中国出口数据复苏 ，2024 年一季度维持高增，然而受到高利率环境压制 ，中国 2024 年二季度、三季度出口数据又出现回落。如果未来在美联储降息环境中再经历库存去化 ，对中国出口将是持久利好的 。 ”
苏华清表示，从今年市场整体走势来看 ，被动资金 、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素 。
他认为 ，观察市场流动性的变化，增量资金对市场走势与风格常常有着较强的指引。同时，A 股回购规模处于历史同期更高水平 ，分红意愿较过去明显抬升 。未来需重点关注被动资金 、保险资金、外资和公募基金等参与者的增量资金以及美联储降息节奏下全球资金流动边际变化对 A 股投资者资金行为的影响 。苏华清提示 ，长期看龙头个股的抗压性 、稳健性 、稀缺性正慢慢提升，稳定的 ROE 和分红或是未来最重要的结构性机会。
摩根资产管理中国总经理王琼慧表示 ，以中证 A50、中证 A500 为代表的“A 系列”指数正开启境内外中长期资金配置 A 股的新篇章 。相较于其他主流宽基指数 ，中证 A500 指数聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会，有望成为中国经济和 A 股的新风向标 。
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