美股牛市已到尽头?“老债王”：多重逆风下涨势正减弱

　　尽管今年创纪录的美股涨势继续给华尔街留下深刻印象 ，但“老债王”比尔·格罗斯（Bill Gross）并不确定这种势头能否保持更长的时间 。值得一提的是
，格罗斯并没有预测股市牛市即将崩溃，只是说一些不利因素即将到来 ，这些因素包括估值过高
，以及各种宏观经济和地缘政治逆风
。

　　格罗斯在最新一份报告中表示，随着动能减弱 ，投资者应该重新配置防御性和高收益股票。他还建议投资者降低固定收益资产敞口，此前他曾批评美国国债目前的状况 。格罗斯表示：“没有熊市
，但也不再是牛市了
。”他补充称，股市未来将获得“低买入 ”的积极回报。

　　格罗斯还列出了他目前最喜欢的四项投资：之一个是电力服务公司 Allete（ALE.US） ，该股今年迄今已上涨近 9% 。格罗斯认为
，该股未来 12 个月还有 10% 的上涨空间。格罗斯还提到了与油气合约挂钩的业主有限合伙企业（MLP），他经常强调这是一种替代债券的富有成效的投资
。在谈到国债替代品时 ，格罗斯提到了高收益抵押贷款房地产投资信托基金 Annaly Capital Management。他还认为
，DWS Municipal Income Trust 等市政收入基金是一项值得的投资 。

　　格罗斯特别提到，如果民主党候选人哈里斯在 11 月 5 日的大选中获胜、并且她所在的政党在国会获得多数席位 ，企业税负担可能会增加
。此外
，格罗斯还表示，如果全球军事紧张局势不断升级 ，经济增长将受到阻碍；不断上升的赤字——这是格罗斯一再警告要警惕的问题——最终将减缓支出。

　　格罗斯还提到
，传奇投资者沃伦•巴菲特目前正囤积创纪录的现金 。一些人认为，这是股市可能很快出现大幅抛售的迹象
。对格罗斯来说 ，他认为这至少预示着股市 “前路崎岖不平
”。

　　不过，格罗斯也列举了一些可能抵消上述不利因素的积极因素
，比如美国通胀下降，以及对人工智能的持续投资 。

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