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来源：野马财经
万达还有“新故事”讲吗？
在连卖万达广场 、又卖传奇影业等公司后 ，王健林又对万达的人事任命做了重大调整 。
10 月 18 日 ，大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“大连万达商管 ”）公告称，原董事长肖广瑞及监事张晶 、马军因工作安排辞去相应职务 ，张春远担任董事长兼法定代表人 ，方栗双和张勍分别担任监事 。
图源：公司公告
据《中国证券报》援引消息人士分析称 ，此次高管变动是技术层面的切割，和公司经营方面没有太大关系 ，不会影响公司实际经营。
而从肖广瑞近期三次卸任董事长的情况来看 ，这次换帅将让大连万达商管进入“新掌门人 ”的周期。张春远将接替肖广瑞直面大连万达商管近 1400 亿元的债务压力，曾主导文旅板块的他 ，能否将商业和文旅业务优化组合 ，缓解资金压力呢？
三次变换董事长 ，
核心还在珠海万达
“野马财经 ”注意到 ，今年 9 月以来，肖广瑞在不到 2 个月的时间 ，接连卸任 3 大董事长职务 ，其分别卸任了大连新达盟商业管理有限公司（简称“大连新达盟 ”）董事长、珠海万达商业管理集团股份有限公司（简称“珠海万达商管”）以及大连万达商管法人、董事长等职务 。
此外，肖广瑞还卸任了珠海万达智碳新能源科技有限公司 、珠海即刻甄选科技有限公司 、珠海宝铺商业科技有限公司的法人、执行董事等职务 。
“天眼查 ”显示 ，肖广瑞目前仍在大连新达盟 、珠海万达商管等 5 家公司任董事或经理 ，但其中不包含大连万达商管。
肖广瑞任职情况 来源：天眼查
需要明确的是 ，珠海万达商管作为万达集团的轻资产平台，目前管理着近 500 个大型商业广场 ，是万达集团的核心公司 。
而大连万达商管 、大连新达盟是珠海万达商管的两大股东 。肖广瑞卸任后 ，珠海万达商管、大连新达盟的法人 、董事长都是黄德炜，代表的是外部投资方太盟集团合伙人。
太盟集团是万达找来的“救兵” 。
在珠海万达商管四次向港交所递交招股书失效之后，万达为引入外部投资 ，成立了新的公司“大连新达盟” 。今年 3 月 30 日 ，大连万达商管与太盟集团 、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司 、中信资本 、ARES 签署投资协议，上述 5 家机构将联合向大连新达盟投资 600 亿元 ，合计持股 60% ，大连万达商管持股 40%。
签署协议后，今年 9 月份 ，大连新达盟的注册资本从原先的 162.1 亿元增至 405.2 亿元 ，总投资额达到 513 亿元 。而肖广瑞也是此时卸任了珠海万达商管、大连新达盟的法人和董事长职务，改由黄德炜接任 。
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罐头图库
不过 ，大连万达商管对珠海万达商管 、大连新达盟仍是单一更大股东。不同是的，在董事会中，张春远接替肖广瑞 ，成为万达对话外部投资方的“发言人” 。
从上述关系不难看出 ，肖广瑞卸任上述三家公司法人 、董事长职务，是万达集团的一次重大人事调整 。
张春远“接棒 ”近 1400 亿债务
作为“万达老臣”，肖广瑞 2001 年就加入万达 ，先后担任人力资源部总经理、总裁助理、副总裁等职务 ，还曾担任万达文化集团副总裁 、万达集团高级副总裁兼人力资源管理中心总经理等职务。
而这次辞任大连万达商管董事长，距离肖广瑞在 2023 年 3 月接任该公司董事长 ，只有 1 年半的时间。
肖广瑞任职时 ，正是大连万达商管受珠海万达商管上市遇阻，债务压力大增之时 。大连万达商管不得不出售旗下资产 ，缓解现金流压力 。
从去年以来 ，大连万达商管接连退出了包括上海金山万达广场 、广州萝岗万达广场、湖州万达广场等在内的近 30 座万达广场，甚至把万达总部所在地的北京万达广场也卖掉了。
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罐头图库
另据企业预警通显示 ，10 月 16 日 ，大连万达商管退出了成都万达商业广场投资有限公司，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为全资股东 。
经过调整 ，大连万达商管的整体债务压力有所下降 ，但依然不乐观 。
数据显示，截至 2023 年 6 月末 ，大连万达商管合并口径有息负债 1412.83 亿元 ，其中一年内到期的有息负债 292.57 亿元；而截至 2024 年 6 月末，大连万达商管合并口径有息负债降至 1375.61 亿元 ，但一年内到期的有息负债仍高达 302.69 亿元。
同期 ，大连万达商管合并资产负债表显示，其货币资金约 115.77 亿元，短期借款 39.07 亿元 ，一年内到期的非流动负债 690.55 亿元；期末现金及现金等价物余额约 104.85 亿元 ，同比减少 42.07 亿元，降幅约 28.63% 。
来源：罐头图库
债券报告指出 ，大连万达商管有息负债存量较大，一年内到期规模较高 ，存在一定的债务压力 。此外 ，受公开市场再融资渠道暂未恢复 、子公司珠海万达上市进展不及预期等影响，债券价格进一步波动 ，大连万达商管公开市场再融资难度提升。
目前 ，虽然王健林为万达找来了战投方“输血”，但张春远面临的压力仍然不小，且大连万达商管还面临利润下降的问题 。
截至 2024 年上半年 ，大连万达商管实现营业收入 268.5 亿元 ，同比增长 5.5%；归属母公司净利润 48.35 亿元，去年同期为 67.29 亿元 ，同比下降 28.15% 。
来源：公司公告
另据公告显示，截至 2024 年 6 月末 ，大连万达商管实控人王健林直接或间接持有公司股份比例为 50.63% ，但其中约 119.8 亿股被质押，占总股本比例约 45.43%。
“文旅 ”+“商业 ”，
万达“底牌”还剩多少？
据《中国房地产报》援引业内人士分析，此次张春远接棒董事长 ，有望推动万达文旅与商业管理的深度整合 ，并进行一系列的战略调整和业务拓展，但具体效果还需要时间验证 。
上述分析不无道理 ，因为不论是肖广瑞还是张春远 ，在上任大连万达商管之前，都在万达文化集团担任过重要职务 。张春远在接任大连万达商管董事长职务前 ，刚在今年 3 月获任万达文旅集团执行总裁 ，至今才半年有余。
但令人关注的是，万达的文旅产业还能为万达贡献多少业绩。就在不久前的 10 月 14 日 ，被万达控股了近 9 年的传奇影业（Legendary Entertainment）宣布 ，已完成购回大连万达集团在该电影公司的剩余股权，并将由阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）全资拥有 。
这意味着 ，王健林卖掉了万达在传奇影业的全部股权 。
不仅如此 ，大连万达商管公司债券中期报告还显示，万达所剩不多的海外资产也被分类至持有待售资产。
上述报告显示，截至 2024 年上半年末 ，大连万达商管存货价值相比 2023 年末下跌了 95.66% ，减值约 9.16 亿元，主要是因为圣汐游艇相关资产重分类至持有待售资产；此外 ，还有宜春项目 、长春红旗街项目也被分类至持有待售资产 ，这些资产的重新划分，让大连万达商管的持有待售资产从 994.76 万元大增至 51.25 亿元 。
来源：公司公告
此外 ，宜春、长春红旗街 、圣汐游艇等资产划分至持有待售资产，其相关负债也分类至持有待售负债 ，该项债务金额由 2023 年底的 1.05 亿元增长至 29.34 亿元 。
实际上 ，早在今年 4 月就有消息称，王健林已同意万达出售圣汐国际（Sunseeker International）给狮心资本（Lionheart Capital），但后续并无进展报道。据了解 ，万达在 2013 年花了 29.05 亿元收购圣汐国际 。
与之相关的新消息是 ，今年 7 月，专注休闲游艇的国际媒体和专业杂志《IBI 国际游艇行业杂志》报道称 ，英国超级游艇租赁公司 Burgess 宣布与万达酒店及度假村合作拓展中国超级游艇业务 。
通过此合作 ，万达旗下的 SUNSEEKER108 瑞华 2 号游艇（即“圣汐瑞华 2 号 ”）可在上海进行租赁，承接黄浦江游览业务。Burgess 公司还将以瑞华 2 号为平台 ，向全国客户推广超级游艇旅游业务 。万达游艇管理有限公司总经理杨雷（Leo Yang）成为 Burgess 在中国地区的首席代表 ，将与 Burgess 公司在香港 、新加坡和摩纳哥的核心亚洲团队展开密切合作 。
据接近万达的消息人士表示，目前万达在运营的海外资产主要有盈方体育和圣汐游艇。
王健林在 2013 年出席夏季达沃斯论坛时 ，对《支点》杂志等媒体表示，万达集团要在 2020 年成为世界一流的跨国企业，保持 15% 的年增速 ，资产接近 1 万亿元 ，收入超过 6000 亿元，净利润超 600 亿元 ，到 2020 年至少有 20% 的收入来自海外 。
而要达到这个目标 ，文化旅游产业就是王健林最看好的新增长点，并且要通过并购全球文旅相关资产来实现 。
在 2012 年~2016 年 ，王健林指挥万达集团在全球频频大举扩张 ，相继收购了全球第二大院线集团美国 AMC、盈方体育 、传奇影业 、圣汐游艇、西甲马德里竞技俱乐部等股份，横跨体育 、影视 、旅游等多个行业。
但如今随着债务压力增加 ，万达集团不仅要出售境内资产 ，海外资产也所剩无几，最终还是要靠珠海万达商管的核心资产完成过渡期。
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