营利双增，银行止住跌势！乘风顺周期，机构继续看涨银行

　　本周五，银行板块止住跌势 ，企稳向上。A 股顶流银行 ETF（512800）低开高走
，场内价格一度涨近 2%，收涨 1．38% ，终结日线 6 连阴
，并收复 5 日线 。

　　板块个股多数收红 ，齐鲁银行盘中一度涨逾 9%，收涨 5．19%
，重庆银行涨超 3%，渝农商行 、上海银行
、中信银行均涨超 2% ，长沙银行、工商银行 、招商银行等跟涨居前
。

　　银行板块掉头向上或与亮眼业绩有关。消息面上，上市银行三季报已现积极信号 ，整体看
，上市银行实现营收增速和利润增速双改善，2024 年前三季度 ，42 家上市银行营业收入和归母净利润分别同比 -1.1%/+1.4%
，较上半年（-2.0%/+0.4%）显著修复 。

　　具体来看，浦发银行以 25.86% 盈利增速高居上市银行首位 ，杭州银行
、常熟银行、齐鲁银行等 9 家城农商行亦收获两位数涨幅
。

　　国有大行方面，整体保持稳定增长
，交通银行出现营收与盈利双降，建设银行营收也出现下滑 ，其余银行均保持正增长。截至三季度末
，国有六大行总资产近 200 万亿元，实现归母净利润超 1 万亿元 。

　　数据来源：上市公司公告
，截至 2024.11.1
。

　　中信证券点评表示，上市银行资产配置延续向投资业务倾斜 ，负债成本管理成效显著
，银行业息差降幅收窄；手续费收入降幅回落，投资收益积极贡献营收。资产质量方面 ，总体仍然在区间稳健运行，拨备积极计提有效应对部分零售信贷品种不良生成率走高 。展望 4 季度
，由于存量按揭贷款利率调整推进叠加 LPR 调整影响，预计息差仍有下行空间但态势平稳 ，银行质量夯实持续推进
，预计全年营收和利润增速将继续小幅上行。

　　展望后市，中信证券提示 ，目前处于宏观政策效果观察期
，后续政策助力有望带来实体风险缓释 、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净资产稳定的坚实基础
。当前阶段 ，建议重新评估银行股的投资价值
，积极收获政策红利成果。

　　值得注意的是，伴随着三季报披露 ，基金持仓银行情况出炉 。数据显示
，截至三季度末，公募基金主动持仓银行股占比微升至 2．79% ，持仓比例仍在低位，但股价回暖下低配程度收窄
，市场风险偏好有所提升
。

　　华龙证券表示，当下仍看好银行板块绝对收益空间 ，相对收益看好顺周期银行股的投资价值。在 9 月底密集召开两次重磅会议的背景下
，政策对于经济的定调更加积极，后续相应配套政策会加速落地 ，可以对经济的预期和信心更加乐观 。若本轮政策能有效促动地产和消费回暖
，看好顺周期策略空间和机会
。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行 ETF（512800）。银行 ETF（512800）被动跟踪中证银行指数 ，成份股囊括 A 股 42 家上市银行
，近三成仓位布局工商银行
、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行 、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行
、城商行、农商行 ，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 。

　　数据来源：沪深交易所 、Wind
、华宝基金等
。

　　风险提示：银行 ETF 被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
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