被恶炒的新股别去追

　　来源：北京商报

　　红四方上市首日涨幅超过 19 倍，次日大跌近五成 ，追高的投资者损失惨重。对于上市首日遭遇恶炒的新股，投资者更好不要参与
，高估的估值始终会回归，新股的投机情绪很容易退潮 ，非理性的暴涨之后一定会有大幅调整 。

　　红四方上市首日以 65 元开盘
，其后经过两次临停，更高上涨到 188 元 ，最终以 160.99 元报收
，全天换手率高达 91.68%，中签的投资者赚得盆满钵满 ，但是追高买入的投资者却没有那么幸运
，11 月 27 日红四方以 90 元开盘，更高冲至 108 元 ，最终以 81 元报收
，股价跌幅 49.69%，全日换手率 81.89%。

　　暴涨暴跌的红四方属于典型的新股遭遇恶炒
。红四方上市开盘价 65 元本身已经不低 ，考虑到它的发行价格只有 7.98 元，所以 65 元的股价已经实现了超过 7 倍的上涨
，如果说投资者把股价推高到 80 元还能算是比较疯狂的投机，那么上涨到 160 元就是属于绝对的过度投机 ，即便红四方公司再优秀
，7.98 元的发行价格上涨到 160 元之上也只能用非理性炒作来形容。

　　从上市后第二天的换手率来看，已经有超过八成的股票卖出 ，这里面可能有上市首日没来得及卖的 8.32% 持股
，也可能有上市当天追高买入的投资者 。总之，对于红四方这样的新股首日炒作 ，追高者基本都是纸上富贵
，最终可能都是以大亏离场
。

　　确实，新股炒作在很多散户投资者看来有着极大的魅力 ，但是参与投机炒作总是要面临巨大的投资风险。从财务数据看
，红四方 2023 年度每股收益 1.06 元，2024 年前三季度每股收益 0.75 元 ，这样的业绩水平即使按照 65 元的股价计算，市盈率也超过了 50 倍
，如果以更高的价格追买红四方，投资者面临的风险无疑是巨大的 。

　　新股上市涨幅应该多少合适 ，并没有一个准确的数值
，但投资者对于涨幅巨大的新股还是应该有所警惕，除非投资者确信买入价格属于价值投资的范畴 ，才应该考虑主动买入
，否则如果股价涨幅已经太大，更好的应对策略应该是欣赏 ，而不是参与
。

　　新股稀缺性特征突出
，加上上市首日不设涨跌幅的交易规则，很容易引发投机热 ，在市场过度低迷或者过热之时
，新股都容易遭遇非理性爆炒，少则几倍 ，多则十多倍。但投资者需要注意的是，涨幅与新股的投资价值并没有直接关系
，上市首日涨幅一般的新股并不意味着其投资价值不高 。尤其对于价值投资者来说，暴涨的新股没有任何买点
。不仅仅是新股 ，任何股票在出现因投机炒作而出现超高涨幅时
，投资者都应该加以小心。

　　对于现在仍然持有红四方的投资者来说，需要认真研究一下公司的基本面 ，如果投资者不能确定公司是否会在短期内出现业绩的巨大上涨
，更好还是尽快择机离场，毕竟相比发行价 ，目前的公司股价依然算不上便宜 。

　　北京商报评论员 周科竞

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