国产大豆期现走势分明，影响因素是天气？是资金？是预期？

　　粮油市场报

　　目前 ，龙虎榜前 20 席位机构持仓多空比持续缩小
，多空方减持，周度 A2409 主力合约盘面持续缩量 ，主力资金或继续转移
，A2501 合约持仓不断增加，关注 A2409 与 A2501 持仓变化。近期豆一期货近强远弱趋势未变 ，近月主力期价大起大落；国产大豆现货市场价格较为平稳
，大豆市场期现走势分明，影响因素究竟在何方？

　　交易主体担忧新季大豆长势，天气扰动促使期价波动 。目前黑龙江产区岗地新季大豆长势较好 ，洼地长势一般，大部分地区生长进程与往年基本持平
，株高平均集中在 80~100 厘米
。局部地区玉米毁地种植大豆生长进度偏晚，如木兰、依兰 、绥棱地区大豆株高 15~25 厘米。7 月末 ，黑龙江产区降雨分布不均
，中西部拜泉
、讷河、克山 、克东
、五大连池局地少量地块土壤略旱，8 月初有效降雨来临缓解了旱情 。目前黑龙江大部分地块土壤墒情适宜 ，局地土壤墒情偏涝
，如牡丹江、双鸭山 、鸡西
、佳木斯等地低洼地块
。现阶段大豆处于开花鼓粒期，关注大豆生长关键期产量的形成。

　　多平台供给端豆源拍卖 ，资金倾向于国储大豆购销 。周度国储大豆出库价格较为稳定
，局部地区贸易商跟随要货量小幅调整 10~20 元 / 吨
。调研数据显示，巴彦、嫩江 、讷河等大型贸易商回货较多 ，黑龙江省内大豆短途汽运费主要为国储豆源出库
，长途汽运费黑龙江省流向省外主要维护老客户，走货依然不快 ，市场新增需求较少。优质豆源询价较多，但销区市场经销商不囤积库存
，目前库存处于低位，立秋之后天气逐渐转凉 ，部分贸易商跟随市场节奏适量补库
，大豆购销活跃度逐步提升 。

　　产区基层农户手中大豆余粮稀少，现货市场价格相对坚挺
。调研数据显示 ，齐齐哈尔
、黑河周边有少许余粮
，部分村屯大户较为惜售，贸易商零星收购。7 月黑龙江产区基层农户售粮进度环比减慢 ，主要原因：一是基层农户余粮稀少
，售粮增幅减小；二是部分地区种植大户惜售，好品质大豆挺价 ，贸易商与农户博弈；三是销区市场季节性淡季
，市场要货节奏不快；四是月度国储豆源增量释放，品质尚可 ，价格优势挤占东北 2023 年豆源市场份额 。

　　国储双向大豆增量释放，新季大豆偏弱预期仍在。8 月 8 日中储粮 *** 销双向竞价计划交易国产豆 38678 吨
，实际成交 11845 吨，成交率 30.62% ，成交均价 4655 元 / 吨
，溢价 50~60 元 / 吨
。底价为购北安直属库 2024 年产≥39% 蛋白、敦化直属库 2024 年产≥36% 蛋白 4600 元 / 吨，销 2021 年产 4600 元 / 吨。当日 ，敦化库点还粮豆源蛋白标准高于 37% 转变为高于 36%
，成交依旧不理想；北安直属库还粮豆源蛋白标准高于 39% 未发生变化 。

　　截至 8 月 8 日统计，中储粮网 2024 年新季大豆购销双向 ，计划投放量 366896 吨
，实际成交 280001 吨，成交率 76.32%
。中储粮双向拍卖试探新季大豆市场价格 ，黑龙江产区交易标的购入 2024 年产国产大豆底价 4600 元 / 吨
，该价格侧面反映了新季大豆的开秤价格，新季大豆价格趋势仍持相对悲观的态度 ，后期新季大豆价格或继续承压。

　　综合分析，目前豆一近月期价冲高回落且宽幅波动 80~100 元 / 吨
，现货价格较为平稳，局部地区小幅调整 10~20 元 / 吨 ，期现价差波动幅度较大 。东北产区基层农户余粮逐渐稀少
，部分前期囤货的贸易商开始出货，库存出清的贸易商逐渐增加
。周度国储大豆拍卖频率未变 ，国储大豆购销依然较为活跃。销区市场刚需补库为主
，建库信心不足，多等待学校开学后需求逐步改善 。目前产区基层 2023 年豆源比较有限 ，收购节奏偏慢支撑产区现货价格平稳运行
。新季大豆作物面积预期未变
，尽管黑龙江产区局地旱涝分明，但整体预估 2024/2025 年度大豆产量向好预期未变 ，后续大豆价格或承压运行。

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