市场预计大跌后美股下行压力犹存

　　来源：经济参考报

　　美股上周出现大跌走势，市场人士本周预计 ，由于对美国货币政策宽松力度的预期下降
，一段时期美股走势仍然面临压力 。

　　上周，纳斯达克 100 指数、标普 500 指数的回调幅度分别高达 6% 、3.5%
。美国的“科技七巨头”市值合计蒸发 9500 亿美元 ，创下了历史更高纪录
，英伟达市值损失最为惨烈，特斯拉上周大跌超 14%。

　　市场还普遍认为 ，标普 500 指数即将创下 2022 年 12 月以来更大的单月跌幅
，该指数 4 月下跌已抹去今年截至 3 月底的半数涨幅 。截至上周五，本月跌幅逾 5%
。

　　市场人士认为 ，劳动力和多项经济数据有望显示出通胀难以下降的趋势，这将对股票市场形成压力。

　　本周即将公布的第 1 季美国 GDP 数据会继续较强 。亚特兰大联储追踪实时经济数据的 GDPNow 在 4 月 16 日预估
，美国一季实际 GDP 以年率 2.9% 的速度扩张
。

　　Unlimited Funds 投资官艾利略说，包括低收入者在内 ，劳工的平均时薪收入一直在增长。他认为
，个人支出得到有效支撑和经济扩张的同时，通胀下降的难度将更大 。

　　艾利略认为 ，10 年期美国国债收益率可能要升至 5% 到 5.5%。美国大概需要一年左右的时间
，才能让通胀率持续下降到美联储的 2% 目标——而“大宗商品价格上涨，对美联储来说会是个问题 ”
。

　　另外 ，市场关注焦点开始转向 4 月 26 日美国即将发布的个人消费支出（PCE）物价指数。

　　市场普遍预期
，作为美联储最关注的通胀指标——PCE 物价指数，可能在 3 月份继续保持高位 。随着能源成本的上升 ，美国 3 月 PCE 指数预计同比将小幅加速至 2.6%
。剔除能源和食品后的核心 PCE 环比预计保持在 0.3%
，与前值一致，显示通胀不再降温。

　　艾利略预计 ，“总体数据将与美联储的决策一致，后者今年不会采取太多行动
” 。

　　与此同时
，根据 Yardeni Research 的报告，2 年期美国国债收益率的交易价约为 5% ，这意味未来 12 个月
，美联储资金利率只会出现微幅下调
。

　　Charles Schwab 资深投资策略师戈登表示，美联储降息的门槛一直很高。他认为利率一段时期仍会居高不下 ，直到出现强大的通缩压力或劳动市场走软
，而那将是“对风险资产更不利的局面” 。

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