建银国际发布研究报告称 ,维持敏华控股(01999)“跑赢大市”评级,目标价由 7.6 港元下调至 6.5 港元 。
报告中称,敏华 9 月底止 2025 财年上半年盈利大致持平,主要由于海外增长及利润率扩张。该行亦指 ,仍然预期敏华在中国内地的销售额将于 2025 财年下半年及 2026 财年逐渐稳定。
此外,建银国际将敏华 2025 至 2026 财年净利预测下调 12% 至 14%,主要反映对敏华中国内地市场收入预测被下调。不过该行同时认为 ,敏华在充满挑战的上半财年再次展现其业务韧性,并抓住海外机遇,实现高利润率及稳定利润 ,预计一旦整体消费改善,公司加强在中国内地分销的努力将得到回报 。
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