摩根士丹利发布研究报告称 ,上调对中国宏桥(01378)及中国铝业(02600)目标价至 15.1 港元及 7.5 港元,各维持“增持 ”投资评级。
该行表示,受环境、采矿安全控制及品位下降问题影响 ,中国本土铝土矿供应受阻,今年累计产量跌 20%,料全年减产 8% 至 6 ,000 万吨 。铝土矿短缺影响氧化铝生产,内地氧化铝首四个月产量同比升 3%,结果中国进口更多铝土矿及氧化铝。中国首四个月铝土矿进口升 6% ,当中从澳洲及几内亚进口分别升 20% 及 8%。目前中国所需铝土矿七成来自进口,当中几内亚及澳洲各占 74% 及 22% 。中国今年亦进口更多氧化铝,本年至今进口增长 75%。
报告亦指,全球有 590 万吨氧化铝供应受阻 ,相等于扣除中国后全球供应约一成。基于中国需更多进口,全球氧化铝市场进一步受制约,中国及全球氧化铝供应更为紧张 ,氧化铝价格更长时间高企 。
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