王驰: 聚丙烯宏观向好持续有限 后市承压于基本面

6 月 13 日，【导语】5 月聚丙烯国内市场来看 ，供需基本面对 PP 价格支撑相对有限
，成本端支撑在国际原油小幅下跌下有所走弱，但中下旬有关房地产的宽松政策对市场有所带动 ，PP 价格随之走高。6 月份来看
，PP 市场涨势难以延续，预计 PP 价格重心或有所走低 。

　　5 月份国内 PP 市场价格重心再度小幅上移
。以华东拉丝为例 ，更低点出现在月初的 7555 元 / 吨
，随后震荡走高至下旬的 7790 元 / 吨。截至 5 月 31 日，华东拉丝均价 7664.76 元 / 吨 ，环比增长 1.26%，同比增长 6.17% 。

　　从 PP 价格季节性波动特点来看
，5 月份 PP 价格走势与往年下跌的特点相悖，驱动 5 月份 PP 价格上行的主要原因有以下几个方面：（一）5 月份处于国内装置检修集中季 ，月内检修损失量较大
，位于历史同期更高点
。PP 需求整体偏弱叠加企业盈利有限，生产企业整体开工负荷率下滑 ，导致产量增势放缓。此外新投产能投放有限
，国内供应增量不及预期，对 PP 市场价格形成支撑；（二）本月油价整体呈现跌后持稳态势 ，对 PP 成本端支撑相对有限
，但煤炭价格有所上涨，整体来看 PP 成本端支撑仍较强；（三）中下旬宏观利好政策以及期货上行对现货市场业者信心有所提振 ，一定程度上推动现货市场价格上行 。

　　5 月份 PP 市场保持偏强震荡态势
，但宏观面向好持续有限，6 月份 PP 走势价格主要驱动因素仍在供需基本面 ，预计 PP 价格承压运行，价格重心小幅下滑：

　　装置检修力度下降 供应继续抬升

　　目前弘润石化和京博石化一线已经重启
，加之月内大唐多伦双线、延长中煤榆林等多条产线预计重启，装置检修力度有所下降 ，预计 6 月检修损失量在 51.86 万吨
，环比减少 25.21%
。加之月内青岛金能二期一线有投产预期，在新增产能释放和部分检修装置回归下 ，预计国内 PP 产量继续抬升。

　　进口市场来看
，短期内进口窗口仍将关闭，进口货源难有明显增量 ，维持基本体量为主
，且进口量在国内总供应占比较小，国内总供应走势仍由国内产量决定 。整体来看 ，预计 6 月份国内 PP 供应继续增长
，对 PP 市场价格存在制约。

　　季节性淡季 需求难觅亮点

　　从卓创资讯重点监测的塑编 、BOPP 膜
、注塑样本企业开工负荷变化来看，5 月份塑编样本企业平均开工负荷率为 44.25% ，较上月下降 4 个百分点；BOPP 膜样本企业平均开工负荷为 49.75%，环比下降 1 个百分点；注塑样本企业平均开工负荷为 49.50%
，较上月下降 2 个百分点
。总的来看，5 月份 PP 主要下游领域开工负荷率皆有不同程度的下滑。后市来看 ，虽然近期 BOPP 订单反馈有所改善
，但 PP 下游领域整体来看仍处弱势 。终端工厂新增订单有限，下游开工水平仍有下滑预期 ，叠加企业盈利水平暂无修复
，下游对后市信心相对不足，逢低刚需补货为主 ，6 月份 PP 需求预计小幅下滑
。

　　出口市场来看
，6 月海外装置整体检修力度也有所减弱，但部分区域需求有所走弱 ，海外买方采买积极性预计有所下滑
，此外出口航运成本和时间的增加也制约着我国出口，预计 6 月份 PP 出口体量有所下滑 ，对 PP 价格支撑有限。

　　此外欧洲央行五年来首次降息，加之对夏季供应以及美联储 9 月降息的担忧
，国际原油预计迎来上行，对 PP 成本端预计有所增强 。基于以上分析 ，虽然 6 月份国际油价存向好预期
，PP 成本端支撑预计增强
。但季节性淡季下需求预计环比下降，对 PP 价格有所拖累。加之供应端压力逐渐增大 ，预计 6 月份 PP 市场价格承压运行
，价格重心小幅下滑 。

加微信免费领取数字能量手机号旺运电子书

  

    
公众号

    
专家微信

  



1、本网站名称：吉运乾坤风水网
2	、本站永久网址：https://www.mmssq.com
3
、本网站的文章部分内容可能来源于网络，仅供大家学习与参考	，如有侵权
，请联系站长进行删除处理
。
4、本站一切资源不代表本站立场，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。
5	、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息	，访客发现请向站长举报
6
、本站资源大多存储在云盘
，如发现链接失效，请联系我们我们会第一时间更新	。