跨界 8 年后，锂电池成蔚蓝锂芯最难赚钱板块，销量下滑 30%，拟担保额度超过净资产

来源：华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 李贝贝 北京报道

　　近日
，进入锂电池行业 8 年的跨界“老兵”蔚蓝锂芯交出了 2023 年成绩单 。

　　过去一年，蔚蓝锂芯（002245.SZ）的营收净利双降。公司整年的营业收入为 52.22 亿元 ，同比下降 16.92%；营业利润为 1.73 亿元
，同比下降 61.31%；归母净利润 1.41 亿元，同比下降 62.78%
。

　　其中 ，原本更赚钱的锂电池板块遭遇重创
，整体销量下降，毛利率从 2022 年的 19.1% 大降至 8.43%。在行业需求疲软的大势下 ，这样的成绩也许并不令人意外 。虽然去年总体收入下降
，但公司的单季度收入处于逐季上升状态
。多家机构也表示，2024 年的下游需求正在逐渐恢复。

　　值得注意的是 ，蔚蓝锂芯还发布了一则担保公告，拟对 3 大核心控股子公司等数家子公司进行担保 。据称
，在担保实施后，公司及控股子公司的担保额度总金额为 70.5 亿元 ，将超过归属于母公司的净资产
。

　　锂电池全年销量下降 30%

　　蔚蓝锂芯的 3 大收入来源为金属材料 、锂电池销售、LED 外延片及芯片
，2023 年的营收分别为 23.02 亿元，占营业收入的 44.08%；16.38 亿元 ，收入占比 31.36%；12.4 亿元
，收入占比 23.75%。

　　对于营收下降，蔚蓝锂芯在年报和业绩预告中解释道 ，2023 年是公司锂电池业务面临着较大挑战的一年
，公司锂电池业务继续受到 2022 年下半年以来的海外通胀
、地缘冲突、国际品牌客户去库存等因素影响，主要大客户采购恢复缓慢 ，锂电池总体销量及利润同比下滑
，对公司整体业绩影响较大 。其中，专注锂电池业务的核心子公司江苏天鹏亏损了 0.35 亿元
。

　　分业务来看 ，总营收确实受锂电池业务影响较大。2023 年，金属物流业务收入较 2022 年微降 2.96 亿元；LED 业务微增 1.13 亿元；锂电池业务较 2022 年则是少赚了 9.18 亿元 。民生证券研报显示
，蔚蓝锂芯锂电池全年实现销量 2.2 亿支，同比下滑 30%
。

　　在 2023 年营业总成本（50.9 亿元）和营业成本（45.53 亿元）较 2022 年都下降了 7 - 8 亿元的情况下 ，锂电池业务收入的减少极大地影响了净利润
，2023 年蔚蓝锂芯的净利润大降 6 成，下降幅度要大得多。

　　锂电池业务毛利降低

　　成立于 2002 年的蔚蓝锂芯起家于金属物流配送 ，原名江苏澳洋顺昌 。2016 年 4 月
，公司收购江苏绿伟锂能（包含江苏天鹏），进入锂电池制造领域。如今 ，公司旗下有 20 多家控股子公司
，遍布于苏州 、上海
、东莞、淮安 、扬州地区
。

　　经过几年经营，锂电池业务的收入已经与金属物流业务旗鼓相当 ，并且一度是蔚蓝锂芯更大的利润来源。

　　2022 年锂电池板块为蔚蓝锂芯第二大收入来源 。但在 2023 年
，锂电池贡献的利润却变得最少，低于金属物流和 LED 业务收入
。

　　利润降幅为何更大？知名财税审专家
、江苏四维集团首席师刘志耕告诉《华夏时报》记者 ，从理论上讲，净利润与营业收入有着同升同降的关系
，但两者同升同降的比例不一定完全相同，有时甚至差异很大。同升同降一般是在营业成本和期间费用基本不变的情况下 ，即在毛利率不变时出现
，但如果当营业额变化的结果突破了盈亏临界点，这时 ，尽管营收增减幅度很大
，但期间费用不一定同步升降 。当营收下降，期间费用往往不可能相应下降 ，蔚蓝锂芯很可能属于这一情况
。

　　作为蔚蓝锂芯锂电池业务板块的核心公司
，江苏天鹏是进入全球 TOP4 电动工具公司供应链的小型动力电池主要供应商。公司在圆柱动力电池领域具有 18 年的研发和制造经验，在淮安市建有锂电池生产基地 ，具有大规模的圆柱型动力锂电池生产能力 。锂电池产品主要服务于电动工具、智能出行 、清洁电器
、BBU（后备电源）等领域客户
。

　　2022 年
，江苏天鹏营业收入为 25.54 亿元，营业利润 2.79 亿元 ，净利润 2.59 亿元，锂电池也成为蔚蓝锂芯所有业务中更赚钱的板块。2023 年
，江苏天鹏实现营业收入 16.8 亿元，营业利润 -0.82 亿元 ，净利润 -0.35 亿元 。

　　在亏损 0.35 亿元之下
，蔚蓝锂芯的锂电池业务毛利率从 2022 年的 19.1% 大降至 8.43%，暂且成为了最难赚钱的板块
。记者曾就经营业绩相关问题致电蔚蓝锂芯董秘办 ，对方工作人员以在开会和不在办公室等理由称无法接受采访。

　　拟担保额度超过归母净资产

　　在发布年报同时
，蔚蓝锂芯还公布了一则担保公告，拟对数家控股子公司进行担保 。主要涉及的是淮安顺昌、江苏天鹏 、江苏顺昌 ，担保金分别不超过 10 亿元
、25 亿元、10 亿元。这 3 家并表子公司也都是蔚蓝锂芯的核心子公司
，主营业务分别为 LED 外延及芯片 、锂电池、金属相关业务
。

　　据称，在此次担保实施后 ，公司及控股子公司的担保额度总金额为 70.5 亿元
，占 2023 年度归属于母公司净资产的 109.28%。在实施前，公司实际对外担保余额（含为合并报表范围内的子公司提供的担保）为 20.64 亿元 ，占 2023 年度归属于母公司净资产的 31.99% 。

　　刘志耕对记者表示，担保额度超过母公司净资产的情况并不常见
。这种情况风险很大
，一旦产生风险，整个企业将会全部被用于承担连带清偿责任。

　　蔚蓝锂芯在公告中表示 ，上述担保均为对控股子公司的担保
，公司对其银行融资或业务发展提供支持，有助于促进其经营活动的开展 。上述被担保方承担公司主营业务的实际生产经营 ，业务情况良好
，偿债能力较强，公司对其控制较强 ，为其提供担保风险可控
，不存在损害上市公司利益的情形
。

　　从公司的业务动向来看，在此次拟担保额度更大的锂电池方面 ，蔚蓝锂芯短期内正在积极拓展以电动摩托为代表的二轮车市场
，已开发系列成熟产品，相关产品销售也在逐步增长。同时 ，公司也着眼未来，关注随着人工智能与高性能计算带来的服务器 BBU 电池的增长潜力 。

　　面对国内的激烈竞争
，蔚蓝锂芯也正在加强海外布局
。2023 年 8 月，公司将原计划投入“高效新型锂离子电池产业化项目（二期） ”的募集资金变更投入“马来西亚锂电池项目”。

　　多家机构表示 ，下游需求正在恢复 。2023 年
，蔚蓝锂芯的营业收入确实在逐季度上升
。东吴证券指出，锂电池方面 ，2023 年大客户 Q3 去库结束
，Q4 开始恢复采购，预计公司 Q4 出货 8500 万颗 ，环增 40%。随着终端库存消化完毕
，预计 2024 年目标出货 4 亿颗，同增 75% 。

　　2024 年的蔚蓝锂芯将走向何方？随着需求回暖 ，锂电池毛利率又能否回升？记者将持续关注。

　　责任编辑：李未来 主编：张豫宁

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