段永平，怒了

　　近期 ，贵州茅台股价跌破了 1300 元
，创下 2021 年以来的新低，备受市场瞩目 。

　　知名投资人段永平表示：“公司跌得重是值得高兴的事情 ，除非你其实不真懂
。”有网友质疑：“跌得重但是没有钱加仓了还要开心吗？ ”段永平则毫不客气地怒怼：“关你什么事！？
”

　　不过
，近期频频看好港股的小说家紫金陈，忍不住抄底了 500 股茅台 ，花了 60 多万元。

　　段永平力挺茅台

　　作为茅台的拥趸，段永平多次表示看好茅台
，在近期茅台下跌之后，段永平再次发声 。

　　有网友表示：“2023 年的时候等了大半年茅台就是不跌 ，忍不住 1600 元把手上的钱都买了
。最近倒是一路跌下来了
，可是我没有余钱加仓了，好想借钱抄底啊。”段永平（大道无形我有型）劝其慎重 ，不要借钱买
，因为“不知道市场会有多疯狂，也不知道事情可能会坏到什么程度 ” 。

　　早在 8 月 18 日，有网友发帖表示 ，在贵州茅台 1800 元和 1500 元时买入
，现在跌得有点心慌。段永平回复：“茅台还是那个茅台！这不够吗？只要你把这两手的投资当成存了银行了，10 年 20 年后你会觉得你做了一个正确的决定
。
”

　　最近围绕上述帖子
，有网友再次评论，段永平也及时回应称：“其实自己真的明白的公司跌得重是值得高兴的事情 ，除非你其实不真懂。”

　　不过 ，面对该网友的质疑：“难过没有闲钱加仓了
，跌得重但是没有钱加仓了还要开心吗？ ”段永平则毫不客气地怒怼：“关你什么事！？”

　　近期
，小说家紫金陈频频看好港股，但在茅台持续下跌之后 ，忍不住抄底买了 5 手 。

　　紫金陈也分享了自己的投资逻辑
。“增长型的 PE 给到 15 到 25 ，股息率 3% 以上，比如茅台；业绩稳定的 PE 给到 10 倍以下
，股息率至少 6%，比如石化。业绩预期下降的很难估值 。小票的话估值还要折价 ，但小票弹性还是很大的
，分散买
。这是我接下去操作主要关注点，后续买入不晒了 ，等到满仓再说。
”紫金陈说 。

　　事实上 ，紫金陈此前已经买了茅台
。今年 5 月份
，他曾经表示，贵州茅台股价“1600 是底 ，极限悲观 1500。”

　　在近期贵州茅台股价下跌之后 ，紫金陈表示“割肉是不可能的 。 ”

　　股机会几何？

　　长期以来，贵州茅台长期都是公募基金头号重仓股
。

　　根据基金定期报告 ，从 2022 年二季度至今年一季度末
，贵州茅台都是基金头号重仓股。不过，今年二季度被宁德时代超越 。

　　截至今年 6 月底 ，1892 只基金持有贵州茅台
，持股数量合计为 8464.39 万股。从持股数量排名前十的基金看，主要是指数基金 ，包括华夏上证 50ETF 、华泰柏瑞沪深 300ETF 等
。此外
，刘彦春管理的景顺长城新兴成长
、萧楠管理的易方达消费行业持有贵州茅台股数均在 110 万股以上。

　　从整个白酒板块公募持仓看
，据天风证券统计，截至 6 月底 ，白酒行业持仓市值占食品饮料板块的 90.23%，环比提升 1． 53 个百分点 。基金重仓持股市值前 15 中有 4 个食品饮料标的
，且均为白酒股，分别是贵州茅台、五粮液 、泸州老窖
、山西汾酒
。

　　过去几个月来，白酒板块表现糟糕。5 月以来 ，截至 9 月 20 日
，中证白酒指数跌幅超过 30% 。

　　根据国盛证券研报，白酒消费节日效应显著 ，尤其是春节消费较为集中
，“金九银十
”亦是白酒消费传统旺季
。但从今年中秋假期情况看，低于市场预期 ，这也是近期白酒股下跌的重要原因。

　　展望后市
，基金经理的观点略显分歧 。中欧核心消费基金经理成雨轩表示，外需方面 ，美国经济呈现分化，商品消费持续走低
，使得企业整体经营处于低位，制造业 PMI 在低位震荡
。但受益于财政补贴 ，服务消费韧性强
，未来将重点关注白酒机会。

　　“我们继续看好白酒优秀的商业模式，看好白酒稳定的竞争格局 。但由于整体消费力的疲弱 ，白酒行业的经营也面临一定的下行的压力
，高端白酒在量价之间平衡的难度有所加大，我们降低了白酒板块的仓位
。”天弘永定价值成长基金经理于洋表示。

　　贵州茅台罕见回购

　　9 月 20 日 ，贵州茅台发布公告
，将用不低于人民币 30 亿元（含）且不超过人民币 60 亿元（含）回购股份，并且回购股份将用于注销并减少公司注册资本 。

　　贵州茅台此次回购，是公司上市 23 年来首次实施注销式回购 ，也是贵州茅台刚刚公布三年现金分红规划一个月后，再次公告的重大利好。

　　这也被视为长期利好
。段永平对此表示：“这也许会是个划时代的事件。多年后领导们会因为这个决策成就感满满的 。 ”

　　作者：赵明超

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