港股已经跑赢欧美等主要国家大盘指数了。
恒生指数上周（9 月 23 日—9 月 27 日）累计上涨 13%，9 月累计上涨 17.48% ，单日成交 4457 亿港元创下历史纪录 ，香港股市走出了久违的上涨行情 。
10 月 2 日，港股再度大涨，截至收盘 ，恒生指数上涨 6.33% ，恒生科技指数上涨 8.91% 。券商股更是成为领涨板块，申万宏源香港单日上涨 206% ，之一上海股价翻倍。
事实上 ，相比 A 股的爆发式上涨，港股的上涨更像一场蓄谋已久的狂欢。香港恒生指数今年一直稳步走高 ，年初至今的涨幅为 23.97%（截至 9 月 30 日） ，超过纳斯达克指数、标普 500 指数 、日经 225 指数等主要国家大盘指数，位居全球主要股票指数首位 。
主要股票指数涨幅（2024 年 1 月 1 日—9 月 30 日）
久违的牛市
“有点港剧《大时代》的感觉 。”记者采访梁园的时候，他依然抑制不住内心的兴奋。梁园是香港大学经管学院的学生 ，去年才开始接触股市 。
“我主要关注一些蓝筹股 ，像银行 、通信，还有一些成交量比较大的热门股票 。这周之前也都是有盈有亏。但上周一周的盈利就超过 20% 。”在说到 20% 这个数字的时候，梁园忍不住笑了出来 。
相比梁园的兴奋 ，马克显然冷静很多。他投资港股的时间超过 20 年 。此前 ，他在国内大型金融机构做投资经理，今年开始自立门户 ，成立了一家私募基金 。
“港股有价值其实大家都知道。前两年港股的持续低迷 ，和上市公司基本面的关系不大 。就看敢不敢买，以及什么时候买 。做投资既要有前瞻性 ，还要对突发事件有迅速的判断能力。像美联储降息是意料之中的事 ，所以我们会提前布局一些周期股。但国内监管机构出台的政策力度这么大，就出乎所有人的意料 。消息出来后 ，我们就迅速加仓了地产和金融股 。 ”马克在给记者复盘了上周行情时表示。
“我一直没去香港开通证券户 ，主要通过 QDII 基金投资港股 。投资港股是出于资产配置的考虑，毕竟香港市场有不少内地股市没有的企业 。 ”赵婷是生活在深圳的家庭主妇 ，但对投资理财有自己的想法。
“之前买的港股基金 ，特别是持有时间比较长的基金，亏损幅度都很大 。没想到一周时间，有几只基金已经回血了 。但我也不会加大投入 ，就当长期资产配置。”赵婷说 。
港股的火爆也直接体现在了开户数量上 。
富途证券数据显示 ，上周港股开户数量大增 103%。长桥证券一位工作人员告诉记者，近期内地居民开户的人数激增 。但她提醒想开通港股证券账户的投资者 ，目前开通港股证券账户需要到香港现场开户 ，材料包括身份证明、地址证明、入境记录以及一定额度的现金 。投资者首先需要先到香港本地银行开通一个银行账户，而银行也会安排面试 ，核实身份等流程 ，最终才会签署开户协议等。
谁在买港股？
记者统计发现，上周港股涨幅更大的主题板块是白酒 、啤酒 、汽车经销商和中资券商股 ，涨幅分别达到 36.55% ，30.44%、30.31% 和 29.56%。
相比指数的整体上涨，各行业的行情分化比较大 。行业而言（数据截至 9 月 30 日） ，跑赢恒生指数的行业指数只有 3 个 ，分别是资讯科技 、原材料和能源，涨幅分别为 32.92% 、32.81% 和 26.87% 。而恒生指数 82 只成份股里，有 56 只上涨 ，仍有 26 只股票处于下跌态势。
“白酒和券商都是南向资金比较关注的行业 。一个是消费的代表 ，一个是牛市最受益板块 。 ”马克告诉记者，“在 A 股 ，券商板块一直都有‘牛市旗手’的称号。因为成交量对券商业绩有着直接的影响 ，港股原来没这个说法，但随着越来越多中资券商在香港上市并被纳入港股通 ，所以也会受南下资金青睐 。 ”
Wind 数据显示 ，外资机构上周买入最多的为建设银行，买入约 52603.99 万股 ，最新持股为 585.50 亿股 ，国际中介机构持股占比为 24.34% 。排名第二的是商汤 -W，外资买入约 34046.07 万股 ，最新持股为 73.09 亿股 ，国际中介机构持股占比约为 21.14%。另外还有中国铁塔、联康生物科技集团 、工商银行等外资近一周买入较多，分别为 33782.32 万股 、30103.90 万股、28417.31 万股 。此外，中国银行 、农业银行和民生银行也大量被外资买入 。
“而国际资本更青睐银行和保险等大型金融股 ，以及大型科技股。金融股因为分红好 ，今年的走势一直不错 。而腾讯和阿里巴巴的持续回购，让公司的投资价值逐渐显现 。更重要的是 ，相比美股这轮科技牛市 ，中资科技股落后了太多。投资价值都是对比出来的。”马克这样分析 。
未来行情值得期待
对于港股四季度的走势，主流机构还是看好为主 ，但也有机构提示风险 。
“我是坚决看好港股的投资价值 ，特别是分红高的蓝筹股和科技股。但上涨幅度这么快，我会谨慎一些 ，仓位会逐渐降下来 ，等回调后再买进去 。 ”马克说 。
马克的观点有很大的代表性。
海通国际分析师周林泓也认为，目前这波急涨修复已基本到位 ，短线仍有上冲动力但已超买 。周林泓认为：“短期能入场的资金大都已经入场了 ，当前位置还是需要耐心等待震荡的布局机会，大概在恒生指数 20000 点到 22000 点，上证综指 3100 到 3300 点附近展开震荡 。 ”
此外 ，周林泓还提示投资者要注意一些风险 ，包括美国大选扰动 、全球地区冲突、国内经济数据问题。
“但任何回调都是布局机会 。我们预计年底仍有第三波上涨机会再度修复估值，明年更是开启全面上涨 。第三波行情仍然需要看到基本面数据的好转 ，而明年的行情则是盈利推动 ，今年下半年预计就是盈利底部。”周林泓强调 。
而国泰君安（香港）分析师詹春立则把人民币升值看做港股继续上涨的动力 。根据他的统计，人民币汇率和港股共振关系明显 ，通常人民币升 ，港股也升；人民币跌，港股也跌。
“人民币升值对港股的提振作用有 4 个原因。首先 ，在港上市中资企业占比大 ，公司数量占五成以上，市值占总体港股市值约八成 。中资企业以人民币计算获利 ，而用港币进行估值 ，所以人民币升值会提升分子端盈利水平 。其次，人民币升值，通常是美元进入降息通道 ，从分母端逻辑出发 ，也会触发对港股市场的反弹。第三，有利于港股通南下资金 ，以港币报价 ，以人民币交收结算 。第四，很多中资背景在港上市企业在香港有发行美元债 ，人民币走强 ，也有利于公司付息还款成本的降低 。 ”詹春立表示。
而对于什么板块更有投资价值，分析师和基金经理偏好也不一样 。
周林泓表示 ，当前这波急涨主要是大金融的估值修复以及互联网作为先锋 ，当市场风险偏好扭转之后还有科技主线的大量布局机会，成长风格的新质生产力 ，特别是硬科技 、AI 、高端制造、创新药将成为市场主流 。
恒生前海基金经理邢程则建议 ，要关注平衡型策略，即一方面关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车 、科技硬件和生物医药等久期较长的板块 ，另一方面关注拥有更为确定性股东回报的高股息标的。
嘉实基金价值风格投资总监张金涛则指出 ，从全球市场估值吸引力和资金再平衡角度，A 股和港股优质资产已经具备配置优势 。例如中国的互联网龙头估值在全球偏低位置 ，若外资回流 ，可能更倾向买入这类有一定成长性 、竞争格局较好的优质资产 。随着海外无风险利率下降，低估值和高股息的中国资产更具吸引力 ，港股也有望成为全球资金增配中国资产的首选。
“《大时代》播出的时候我还没出生 ，但却是我最喜欢的港剧 。剧里面不仅有股票市场的涨跌，还有很多关于人性的东西 。我希望毕业能留在香港从事金融行业 ，能有机会感受一个新的大时代。 ”采访的最后 ，梁园这样对记者说。
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