宽松步伐加快，欧洲央行今晚料将降息，为 13 年来首次连续降息

　　港股那点事

　　今晚 20：15，欧洲央行将公布利率决议 ，20：45
，行长拉加德将召开新闻发布会。

　　目前来看，欧洲央行大概率会再次降息 ，因为欧元区的通胀现在越来越受到控制
，而经济却停滞不前 。

　　13 年来首次连续降息

　　尽管距离上次降息仅五周，但分析师一致预计 ，欧洲央行今晚会将存款利率再下调 25 个基点，至 3.25%
。

　　如果今晚降息，这将是欧洲央行 13 年来首次连续降息 ，标志着欧洲央行的重点从降低通胀转向保护经济增长。而欧元区的经济增长已经连续两年远远落后于美国 。

　　此前公布的数据显示
，9 月的通胀仅上涨了 1.8%，三年来首次低于央行 2% 的目标
。

　　在数据发布后 ，包括行长拉加德在内的多位委员都暗示
，本月可能会再次下调借贷成本。

　　Berenberg 的经济学家 Holger Schmieding 也认为：“实体经济和通胀趋势支持降低利率 。”

　　宽松步伐加快

　　今年 6 月，欧洲央行开启首次降息 25 基点。

　　随后 9 月 ，欧洲央行下调存款利率 25 个基点至 3.5%
，下调再融资利率 60 个基点至 3.65%，下调边际贷款利率 60 个基点至 3.9%
。

　　对于未来的利率路径 ，欧洲央行和拉加德不太可能在今晚明确暗示未来的举措，他们可能会重申将根据收到的数据“逐次会议 ”做出决定。

　　目前
，货币市场几乎完全消化了到 2025 年 3 月为止的三次降息 。

　　而大多数欧洲央行观察人士认为，直到明年春季 ，每次会议降息的趋势已成定局
。

　　瑞银经济学家 Reinhard Cluse 表示：“鉴于增长势头减弱和通胀放缓，现在预计欧洲央行将在即将召开的四次会议上每次降息 25 个基点。
”

　　法国巴黎银行经济学家 Paul Hollingsworth 表示：“隐含的信号可能是 ，除非数据改善
，否则 12 月很可能再次降息 。”

　　他还表示：“欧洲央行的关注点已经从过高的通胀转向过弱的增长
。从风险管理的角度来看，加快宽松步伐是完全合理的 ，即使高度的不确定性仍需要谨慎行事。 ”

　　欧洲经济面临多重风险

　　此前 9 月
，欧洲央行略微下调了未来三年的经济预测，并预计今年的经济增长率为 0.8% 。

　　不过 ，现在看来，即便如此
，这也显得过于乐观
。

　　更令人担忧的是，经济复苏放缓可能会在某个时候冲击就业市场 ，进一步抑制经济活动。

　　此外
，美国大选 、地缘政治等风险因素将对欧元区经济造成影响 。

　　德国央行行长 Joachim Nagel 警告称 ，如果特朗普再次当选美国总统
，欧洲经济可能会面临大幅增长放缓和通胀上升
。 

　　不过，也有一些分析师表示 ，特朗普大幅提高关税
、扩张性财政政策和严厉移民限制的计划也可能最终导致通缩。

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