巴克莱：期权市场已完全反映了美国大选的波动风险

　　巴克莱表示，即将到来的美国大选的标普 500 指数隐含波动幅度为 1.8% ，该风险水平已完全被市场消化。

　　Stefano Pascale 等衍生品策略师表示
，VIX 在 1 个月标普 500 指数实际波动率的大约两倍左右交投，反映了大选相关的价格波动 。

　　VIX 相比标普 500 指数实际波动率的比例与以往大选相比较高 ，不太可能进一步走高
。

　　大选前后的表现类似于非大选年
，但标普 500 指数往往会在大选前的月份持平，大选的两周到三个月后开始反弹 ，符合典型的季节性特征。

　　标普 500 指数往往会在 10 月份出现较大的下跌
，建议买入 2024 年 11 月 SPY 看跌期权价差，从而抓住偏度提高的机会 。

　　市场的走向取决于谁拿下白宫 ，根据历史规律，如果民主党取胜
，标普 500 指数往往会立即遭到抛售，但会在后续的几个月反弹 ，大选后 12 个月的总体回报率会优于共和党取胜的情景
。

　　如果共和党人取胜
，在整个总统任期内，标普 500 指数的平均回报率往往会更高。

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